瑞典经济：进入周期性调整
https://www.biud.com.cn 2011年04月26日16:47 家居装修知识网
受国际经济衰退及美国“9·11”事件的影响，瑞典经济进入低速增长阶段。据OECD的预测：2001年瑞典GDP增长率为1．5％至1．6％，略高于OECD国家1．1％的平均水平。瑞典国内一些权威经济研究机构的分析预测比较悲观，认为2001年瑞典实际GDP增长率为1．2％。从瑞典统计局公布的数字看，1至11月份，投资增长率为2．2％，消费增长1．1％，出口下降3．3％，进口下降3．1％，失业率为4％，通涨率维持在3％左右。总体上看，瑞典经济运行较为平稳，目前进入周期性调整阶段。出口、内需不振，投资较为活跃。从迄今各项经济指标判断，2001年瑞典GDP增长率为1．2％至1．5％之间。今年为1．5％，2003年为2．6％。
出口下滑
瑞典经济是高度外向型经济，2000年瑞典的对外贸易系数为89％，出口对GDP的贡献率达到47％。去年瑞典经济衰退，主要表现在出口下滑，尽管克朗贬值，但是瑞典还是丢掉了很多市场份额。
据瑞典外贸部门统计，上半年瑞典工业制成品出口下跌幅度很大，原因是国际市场对信息通信产品（ICT）以及汽车需求下降，而这些产品在瑞典出口产品中占有很重的份额。2000年，瑞典电信产品出口达到高峰，进入2001年市场需求逐渐萎缩，出口大量减少。电信设备出口总值同比下跌30％，汽车（包括零配件）下跌10％，其他产品出口增长2．5％。去年上半年ICT和汽车产品的出口额同比下降了200亿克朗。
瑞典出口产品结构比较单一，较多地依赖工业制成品和高投资类产品，因此一旦国际市场有变化，对瑞典出口有很大的影响。另外，瑞典产品主要出口到欧盟和北美地区，市场结构单一，目前这些地区经济不景气，也导致瑞典出口下降。
出口下降对ICT部门产生了负面影响。爱立信公司是瑞典最大的ICT设备生产商，2000年爱立信出口约2000亿克朗，占当年瑞典出口的16％。去年爱立信手机部门严重亏损，股票下跌，对瑞典ICT产品出口影响很大。去年上半年进口下降3％，主要是经济不景气，公司不愿意增加库存以增加成本。因此评估未来瑞典出口前景主要看国际经济发展趋势以及国际市场对ICT产品的需求。据瑞典财政部预测，今年全球经济将会反弹，对ICT产品的需求将上升，今年出口预计上升5．2％。
内需增长不旺
去年瑞典消费需求增长不旺，私人消费增长为1．2％，公共部门为1％，对GDP的拉动作用不明显。其中私人消费支出比预计下降得快，主要表现在汽车销量下降了15％，私人购买耐用消费品仅增长了6％。受美国“9．11”事件影响，消费需求会继续萎缩，这种情况将持续到2002年上半年。
去年9月份对消费者预期的调查显示：第三季度消费支出迅速下滑，有44％的瑞典人认为未来经济状况将恶化，22％的人认为家庭财富将会减少，14％的人认为财富会增加，61％的人认为在今后12个月里失业率将会上升。消费者信心受到“9·11”事件的打击，对当前经济前景普遍感到悲观。
另外，股市下跌造成家庭财富减少，也是影响私人消费支出减少的一个重要因素。为鼓励消费，刺激经济增长，瑞典政府近期出台了减税和提高工资的改革措施。但能否见效，将取决于以下三个因素：1．家庭实际收入能否增加。据瑞典经济研究院的预测：如果家庭认为政府出台的减税计划是一项长期性措施，在扣除通涨率等因素后，家庭实际收入增长3％以上，消费支出将增加。2．股市能否上涨。由于股市下跌导致家庭资产减少，对消费构成威胁。如果股市今年能走出熊市，家庭财富增加，将刺激消费。3．消费者预期。如果国际经济形势发展的不确定性和高失业率问题使消费者对未来经济发展的预期下降，将不利于消费。
去年上半年政府消费支出同比增长了1．1％，估计全年政府消费支出将增加1％，主要用于购买耐用消费品，另外增加国防建设也是政府支出增加的主要原因之一。
瑞典一些权威经济研究部门对今年国内需求增长比较乐观，认为政府出台的减税政策使家庭税赋负担减轻，今年家庭实际收入会增加，而且去年就业形势较好，消费物价水平保持稳定，都有助于家庭消费支出。目前影响消费的主要因素是消费者对未来经济预期的不确定性，另外也不排除影响经济发展的其他消极因素，例如房地产市场长期低迷等。如果国际经济在今年复苏，消费者将恢复信心，内需的增长将带动今年的经济增长。
投资拉动GDP增长
在第三代移动通信网络的开发和房地产需求的带动下，投资领域保持了较好的发展势头，增长率为2．2％，成为拉动GDP增长的主要动力。政府部门的投资支出在上半年减少，但是私人资本投资很活跃。据瑞典统计局公布的数字，去年上半年对制造业领域的投资增长较快，但是这种势头在下半年开始下降，降幅达5％。对信息产业的投资会加强，特别是对电信部门。对第三代移动通信网的基础设施建设将投入250亿克朗，去年投入30亿克郎、今年为100亿克郎，2003年为120亿克郎。商业领域的投资主要集中在运输服务部门、建筑部门等。由于对房地产需求上升，特别是首都地区，第二季度建筑投资增长6．5％。预计去年投资增长率为2．2％，2002年为2．4％，2003年为4．5％。
金融市场疲软
尽管斯德哥尔摩股票市场（0MX）在去年第二季度有所反弹，但是总体呈下挫趋势。第三季度OMX指数下跌20％，另外所有A股平均下跌20％左右。由于上市的高科技和电信公司年中收益大幅下降，瑞典股市受到沉重打击，比如占OMX指数权重15％的爱立信股份在3季度下跌了35．1％，导致整个股指下跌。成交量下降了30％左右。另外养老资金外流使股市缺乏必要的资金支持。据瑞典央行公布的国际收支平衡表数字，去年头7个月的瑞典资金外流达395亿克朗，这笔资金主要用于购买外国政府债券和国外公司的股票。另外外国投资者也纷纷抛售瑞典公司的股份。资本外流是导致克朗贬值的一个主要因素。尽管瑞典央行入市支持克朗，但并没有使克朗摆脱颓势。克朗大幅贬值导致通涨抬头，进口成本上升。但是尽管克朗疲软，瑞典央行还是在“9·11”事件后把基准利率降低了0．5个百分点。
去年克朗一直表现疲软，贬值原因在于出口下降、养老基金外流、国际经济形势衰退、股市动荡、国外投资者为避免风险撤离投资。瑞典的研究机构认为目前克朗币值被低估，瑞典经济今年将走出低谷，增长率将高于欧元区成员，未来克朗面临升值压力。
瑞典是否加入欧洲货币联盟（EMU）一直是瑞典国内关注的焦点问题。目前有两个因素影响瑞典加入EMU：1．在2002年9月议会选举中，社民党能否继续执政，并赢得公众对加入EMU政策的支持；2．瑞典政府能否解决目前加入EMU体系的法律障碍，重新确定瑞典央行的职能。如果上述问题能够顺利解决，瑞典将于2003年就加入EMU问题举行全民公决，然后加入欧元区统一的汇率调整机制，2005年正式成为E－MU成员。据目前的民意测验表明，50％以上的瑞典人支持加入EMU。从瑞典国内政治和经济环境判断，如不出意外，瑞典将于2005年成为E－MU成员国。首先瑞典执政的社民党支持瑞典加入EMU，而且民众也普遍支持，第二，瑞典经济高度依赖对外贸易，与欧盟成员国的贸易量占其贸易量的一半以上，现在欧盟成员国的主要国家也是EMU的成员，瑞典加入EMU体系，将便利其与EMU成员国的贸易结算，减少汇率波动风险，扩大产品出口，增强瑞典在欧盟中的地位，因此瑞典加入EMU是大势所趋。
经济处于调整期
工业生产
去年上半年制造业产出下降，运输贸易适度增长，IT以及与IT相关产业继续疲软。电信设备生产下滑势头较猛。另一方面，建筑行业以及相关部门继续保持强劲增长势头。据瑞典统计局统计，去年上半年瑞典各工业部门生产仅比去年增长了2．5％。工业生产下降原因：首先，受国际经济衰退的影响，国际市场对瑞典工业产品，特别是在瑞典工业出口中占有重要份额的信息通讯技术以及汽车制造等行业产品的需求明显下降，从而直接带来了瑞典工业生产的下滑。其次，去年以来瑞典国内的私人消费减弱，市场需求下降，包括电脑咨询等在内的服务业出现衰退，部分企业出现了产品积压，这些都对瑞典工业生产造成了负面影响。预计今年工业产值（不包括金融和房地产部门）将增长1．5％左右，与GDP的增幅大体相当。
就业形势
迄今，瑞典劳动力就业市场还没有受到经济衰退的显著影响。但是有迹象表明市场对劳动力的需求开始下降，这种趋势正从制造业向其他产业蔓延。建筑部门在去年第一季度就业率达到高峰，但是随后开始下降，服务部门就业人数适度增长，制造业部门由于工业订单和产量不断萎缩，就业率继续下降。2002年失业率将上升1个百分点，达到5％。但是上升趋势随着政府加大对就业人口的培训力度和增加临时工作岗位将有所缓和。
通货膨胀率
受进口成本和劳动力成本上涨较快的影响，去年通涨率为3％左右，特别是9月份，通涨率达到3．4％，超过瑞典央行的警戒线。其中1％的增幅是由于燃油、电力以及肉食品价格的临时性上涨而引起的。据SEB银行预测：由于今年克朗将升值、生产效率提高、原材料价格下降、进口成本降低等因素，通涨率将程下降趋势。瑞典央行也对今年的经济形势感到乐观，认为通涨率将会降低，估计在2％至2．5％左右。
经济展望
据瑞典国家经济研究院的预测：如果国际反恐怖主义战争取得胜利，世界政局不出现剧烈动荡，2002年上半年国际经济将复苏。美国经济在降息和减税的刺激下，将会走出低谷，欧盟经济也会好转。瑞典出口将逐渐增长，今年下半年势头会更猛。在扩张性财政和货币政策驱动下，今年家庭消费将上升，政府将继续加大对基础设施建设的投资力度，特别是对第三代移动
出口下滑
瑞典经济是高度外向型经济，2000年瑞典的对外贸易系数为89％，出口对GDP的贡献率达到47％。去年瑞典经济衰退，主要表现在出口下滑，尽管克朗贬值，但是瑞典还是丢掉了很多市场份额。
据瑞典外贸部门统计，上半年瑞典工业制成品出口下跌幅度很大，原因是国际市场对信息通信产品（ICT）以及汽车需求下降，而这些产品在瑞典出口产品中占有很重的份额。2000年，瑞典电信产品出口达到高峰，进入2001年市场需求逐渐萎缩，出口大量减少。电信设备出口总值同比下跌30％，汽车（包括零配件）下跌10％，其他产品出口增长2．5％。去年上半年ICT和汽车产品的出口额同比下降了200亿克朗。
瑞典出口产品结构比较单一，较多地依赖工业制成品和高投资类产品，因此一旦国际市场有变化，对瑞典出口有很大的影响。另外，瑞典产品主要出口到欧盟和北美地区，市场结构单一，目前这些地区经济不景气，也导致瑞典出口下降。
出口下降对ICT部门产生了负面影响。爱立信公司是瑞典最大的ICT设备生产商，2000年爱立信出口约2000亿克朗，占当年瑞典出口的16％。去年爱立信手机部门严重亏损，股票下跌，对瑞典ICT产品出口影响很大。去年上半年进口下降3％，主要是经济不景气，公司不愿意增加库存以增加成本。因此评估未来瑞典出口前景主要看国际经济发展趋势以及国际市场对ICT产品的需求。据瑞典财政部预测，今年全球经济将会反弹，对ICT产品的需求将上升，今年出口预计上升5．2％。
内需增长不旺
去年瑞典消费需求增长不旺，私人消费增长为1．2％，公共部门为1％，对GDP的拉动作用不明显。其中私人消费支出比预计下降得快，主要表现在汽车销量下降了15％，私人购买耐用消费品仅增长了6％。受美国“9．11”事件影响，消费需求会继续萎缩，这种情况将持续到2002年上半年。
去年9月份对消费者预期的调查显示：第三季度消费支出迅速下滑，有44％的瑞典人认为未来经济状况将恶化，22％的人认为家庭财富将会减少，14％的人认为财富会增加，61％的人认为在今后12个月里失业率将会上升。消费者信心受到“9·11”事件的打击，对当前经济前景普遍感到悲观。
另外，股市下跌造成家庭财富减少，也是影响私人消费支出减少的一个重要因素。为鼓励消费，刺激经济增长，瑞典政府近期出台了减税和提高工资的改革措施。但能否见效，将取决于以下三个因素：1．家庭实际收入能否增加。据瑞典经济研究院的预测：如果家庭认为政府出台的减税计划是一项长期性措施，在扣除通涨率等因素后，家庭实际收入增长3％以上，消费支出将增加。2．股市能否上涨。由于股市下跌导致家庭资产减少，对消费构成威胁。如果股市今年能走出熊市，家庭财富增加，将刺激消费。3．消费者预期。如果国际经济形势发展的不确定性和高失业率问题使消费者对未来经济发展的预期下降，将不利于消费。
去年上半年政府消费支出同比增长了1．1％，估计全年政府消费支出将增加1％，主要用于购买耐用消费品，另外增加国防建设也是政府支出增加的主要原因之一。
瑞典一些权威经济研究部门对今年国内需求增长比较乐观，认为政府出台的减税政策使家庭税赋负担减轻，今年家庭实际收入会增加，而且去年就业形势较好，消费物价水平保持稳定，都有助于家庭消费支出。目前影响消费的主要因素是消费者对未来经济预期的不确定性，另外也不排除影响经济发展的其他消极因素，例如房地产市场长期低迷等。如果国际经济在今年复苏，消费者将恢复信心，内需的增长将带动今年的经济增长。
投资拉动GDP增长
在第三代移动通信网络的开发和房地产需求的带动下，投资领域保持了较好的发展势头，增长率为2．2％，成为拉动GDP增长的主要动力。政府部门的投资支出在上半年减少，但是私人资本投资很活跃。据瑞典统计局公布的数字，去年上半年对制造业领域的投资增长较快，但是这种势头在下半年开始下降，降幅达5％。对信息产业的投资会加强，特别是对电信部门。对第三代移动通信网的基础设施建设将投入250亿克朗，去年投入30亿克郎、今年为100亿克郎，2003年为120亿克郎。商业领域的投资主要集中在运输服务部门、建筑部门等。由于对房地产需求上升，特别是首都地区，第二季度建筑投资增长6．5％。预计去年投资增长率为2．2％，2002年为2．4％，2003年为4．5％。
金融市场疲软
尽管斯德哥尔摩股票市场（0MX）在去年第二季度有所反弹，但是总体呈下挫趋势。第三季度OMX指数下跌20％，另外所有A股平均下跌20％左右。由于上市的高科技和电信公司年中收益大幅下降，瑞典股市受到沉重打击，比如占OMX指数权重15％的爱立信股份在3季度下跌了35．1％，导致整个股指下跌。成交量下降了30％左右。另外养老资金外流使股市缺乏必要的资金支持。据瑞典央行公布的国际收支平衡表数字，去年头7个月的瑞典资金外流达395亿克朗，这笔资金主要用于购买外国政府债券和国外公司的股票。另外外国投资者也纷纷抛售瑞典公司的股份。资本外流是导致克朗贬值的一个主要因素。尽管瑞典央行入市支持克朗，但并没有使克朗摆脱颓势。克朗大幅贬值导致通涨抬头，进口成本上升。但是尽管克朗疲软，瑞典央行还是在“9·11”事件后把基准利率降低了0．5个百分点。
去年克朗一直表现疲软，贬值原因在于出口下降、养老基金外流、国际经济形势衰退、股市动荡、国外投资者为避免风险撤离投资。瑞典的研究机构认为目前克朗币值被低估，瑞典经济今年将走出低谷，增长率将高于欧元区成员，未来克朗面临升值压力。
瑞典是否加入欧洲货币联盟（EMU）一直是瑞典国内关注的焦点问题。目前有两个因素影响瑞典加入EMU：1．在2002年9月议会选举中，社民党能否继续执政，并赢得公众对加入EMU政策的支持；2．瑞典政府能否解决目前加入EMU体系的法律障碍，重新确定瑞典央行的职能。如果上述问题能够顺利解决，瑞典将于2003年就加入EMU问题举行全民公决，然后加入欧元区统一的汇率调整机制，2005年正式成为E－MU成员。据目前的民意测验表明，50％以上的瑞典人支持加入EMU。从瑞典国内政治和经济环境判断，如不出意外，瑞典将于2005年成为E－MU成员国。首先瑞典执政的社民党支持瑞典加入EMU，而且民众也普遍支持，第二，瑞典经济高度依赖对外贸易，与欧盟成员国的贸易量占其贸易量的一半以上，现在欧盟成员国的主要国家也是EMU的成员，瑞典加入EMU体系，将便利其与EMU成员国的贸易结算，减少汇率波动风险，扩大产品出口，增强瑞典在欧盟中的地位，因此瑞典加入EMU是大势所趋。
经济处于调整期
工业生产
去年上半年制造业产出下降，运输贸易适度增长，IT以及与IT相关产业继续疲软。电信设备生产下滑势头较猛。另一方面，建筑行业以及相关部门继续保持强劲增长势头。据瑞典统计局统计，去年上半年瑞典各工业部门生产仅比去年增长了2．5％。工业生产下降原因：首先，受国际经济衰退的影响，国际市场对瑞典工业产品，特别是在瑞典工业出口中占有重要份额的信息通讯技术以及汽车制造等行业产品的需求明显下降，从而直接带来了瑞典工业生产的下滑。其次，去年以来瑞典国内的私人消费减弱，市场需求下降，包括电脑咨询等在内的服务业出现衰退，部分企业出现了产品积压，这些都对瑞典工业生产造成了负面影响。预计今年工业产值（不包括金融和房地产部门）将增长1．5％左右，与GDP的增幅大体相当。
就业形势
迄今，瑞典劳动力就业市场还没有受到经济衰退的显著影响。但是有迹象表明市场对劳动力的需求开始下降，这种趋势正从制造业向其他产业蔓延。建筑部门在去年第一季度就业率达到高峰，但是随后开始下降，服务部门就业人数适度增长，制造业部门由于工业订单和产量不断萎缩，就业率继续下降。2002年失业率将上升1个百分点，达到5％。但是上升趋势随着政府加大对就业人口的培训力度和增加临时工作岗位将有所缓和。
通货膨胀率
受进口成本和劳动力成本上涨较快的影响，去年通涨率为3％左右，特别是9月份，通涨率达到3．4％，超过瑞典央行的警戒线。其中1％的增幅是由于燃油、电力以及肉食品价格的临时性上涨而引起的。据SEB银行预测：由于今年克朗将升值、生产效率提高、原材料价格下降、进口成本降低等因素，通涨率将程下降趋势。瑞典央行也对今年的经济形势感到乐观，认为通涨率将会降低，估计在2％至2．5％左右。
经济展望
据瑞典国家经济研究院的预测：如果国际反恐怖主义战争取得胜利，世界政局不出现剧烈动荡，2002年上半年国际经济将复苏。美国经济在降息和减税的刺激下，将会走出低谷，欧盟经济也会好转。瑞典出口将逐渐增长，今年下半年势头会更猛。在扩张性财政和货币政策驱动下，今年家庭消费将上升，政府将继续加大对基础设施建设的投资力度，特别是对第三代移动
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