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如何经营品牌服装店才能赚钱？

https://www.biud.com.cn 2012年07月23日20:32 家居装修知识网

　　开品牌服装店怎么经营才赚钱？为什么值得关注？休闲服饰行业是投资于中低端和低层级市场消费崛起的良好标的，受益于收入增长和大众着装的品牌化趋势；而领军公司良好的渠道下沉又可受益于中西部和低层级市场的快速增长。市场广阔、产品驱动，能够做大做强，有望产生“服装界的苏宁”。

　　为什么现在是好的投资项目时间点？主力公司进入业绩快速增长期。

　　1)预计2011-2013年，美邦和森马将每年新开700家/20%新门店，保持30~40%收入增速。3年后将分别达到250-300亿终端销售和8%-10%市场分额。根据我们的测算，目前青少年人群衣着消费市场总额约为2000亿元，并保持着10~15%的年增速，五年内翻倍。2010年底，美邦、森马各占4~5%市场分额、100亿终端销售。

　　2)今后这三年，各公司业绩会较以往更加快速的增长、经营模式、物流体系也更加成熟稳定，可以看作是前期扩张的收获期。美邦、森马的规模和店数与04~06年的李宁非常相似，07-09年是投资整个运动的黄金时期，板块普涨、回报显著。李宁是从2010年店数超过7000家后才开始增长乏力的，可看作单品牌店数的顶部。

　　3)2014年后，扩张速度会逐步放缓，但仍能有20%的增速；到2015年，我们预计美邦和森马主品牌的终端销售合计有望超过700亿，是目前的3.5倍！国际案例显示，产品创新、品类拓宽、多品牌策略是解决长期发展瓶颈的主要途径，且有效提升同店增长。例如，美邦的MTee和MJeans,森马的跨届合作产品。投资建议：给予2012年25倍目标市盈率(与行业平均估值水平持平)

　　巨大的市场空间，各公司快速的订单增长，休闲服替代运动市场份额的趋势日益明显。休闲服饰行业投资好项目，休闲装是青年人着装的主要选择，需求规模至少是运动的2-3倍。休闲、运动、时尚占据了青年人日常着装需求的三个主要方面，着装区分度日益清晰，越来越多的消费者不再以运动装作为不运动时的着装。

　　美邦品牌服装服饰：推荐，2011年业绩增长61%，目标价位41元。近两年的渠道整合与直营大店策略为未来发展打下坚实基矗净利润率低于可比公司，提升潜力更大。MC今年有望扭亏，网上销售业务具有先行者优势。2011市盈率26倍，处于板块低端。森马服饰：推荐，2011年业绩增长46%，目标价位76.5元。主品牌蒸蒸日上，童装品牌已经成功，证明了多品牌经营能力。有序的多品牌推出有望促进可持续增长。净利润率水平行业领先。2010年市盈率28x,因多品牌经营，值得给予估值溢价。搜于特：中性，2011年业绩增长59%。估值高达47倍。规模小，增长潜力大，但尚不成熟，未来将面对成熟品牌向低层级城市渗透带来的巨大压力。

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