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国美股价连跌两日创新低：摩根大通大手减持

https://www.biud.com.cn 2012年09月20日06:13 家居装修知识网

　　对于国美电器(00493.HK)的股东来说，在公司内部各种问题不断涌现之下，“终于”收到了一份难看的“成绩单”，连跌8日再经过一天的收平，7月24日的盈利警告发出后，国美电器连跌两日，再创新低。

　　国美电器7月24日发布的公告称，预计2012年上半年业绩为亏损，主要由于销售收入下滑，以及电子商务亏损所导致。港交所权益披露资料显示，摩根大通在该公告发布前，则早已经“先知先觉”，大手笔减持国美电器，持股长仓的股份从今年1月11日的10.13亿股，下滑到5月3日的9.58亿股，持股比例则从6%下滑至5.68%；而短仓则从1.089亿股增加到1.106亿股，比例从0.65%升至0.66%。

　　德意志银行表示，国美上半年业绩亏损，反映其第一季度预测过分乐观，而网上业务亏损，销售及盈利相继下滑主要因为电子商务竞争激烈，管理层正为其业务策略进行调整，相信有关调整可望在下半年反映。德银认为，相信整个行业以及国美仍未找出成功经营模式，网上业务仍处于投资阶段，目前并不提供任何价值。

　　高华证券则认为，国美线下业务同店销售额下滑明显，人工和租金成本上涨导致销售和管理费用占销售比率上升，网购业务快速发展也拉低了整体毛利率；美银美林则称，行业面临周期性放缓和结构性挑战，国美和竞争对手差距拉大，其执行管理能力也让人关注。

　　相对于国美电器发布简单的盈利预警公告，中小板曾经的明星股，国美电器的竞争对手苏宁电器(002024.SZ)在7月14日发布的公告则解释得更详尽，预计2012年上半年实现归属于上市公司股东净利润17.32亿元到19.8亿元，比去年同期下降20%~30%，苏宁电器股价也在昨日创下6.39元的今年新低。

　　苏宁电器称，二季度一方面受外部经济环境，五一假期以及6月传统空调旺季促销效果不理想；另一方面新兴销售渠道发展迅速，对实体门店销售有一定的影响；加之二季度继续推进门店结构的调整，新开店更加谨慎，关店力度进一步加大，线下实体门店销售完成低于预期，从而影响了整体的销售收入增长。

　　费用方面，针对线下业务采取的一系列费用控制措施效果逐步显现，二季度苏宁租金、人员费用得到控制；但另一方面，为提升苏宁易购市场份额，加大了针对线上业务的各项投入，包括广告宣传、促销等，整体来看，二季度费用水平环比增加，这都使得上半年的净利润水平较预期有所下降。