家居企业青睐上市之路 与资本共舞谋做大做强
家居企业青睐上市之路 与资本共舞谋做大做强
摘要：近年来，随着众多优秀家具建材和流通品牌的崛起，家居企业酝酿上市的消息层出不穷。尤其是2012年，家居企业上市的步伐越来越密集。5月8日，东易日盛顺利通过证监会的审核，上市之日近在眼前。据红星美凯龙总裁袁伯银近日透露，红星美凯龙积极筹划于2012年上市。
近年来，随着众多优秀家具建材和流通品牌的崛起，家居企业酝酿上市的消息层出不穷。尤其是2012年，家居企业上市的步伐越来越密集。5月8日，东易日盛顺利通过证监会的审核，上市之日近在眼前。据红星美凯龙总裁袁伯银近日透露，红星美凯龙积极筹划于2012年上市。
如果两者成功上市，那么将分别是家装业以及家居流通业首个上市公司。虽然上市有望给企业带来突飞猛进的产值增长，但是，资本并不具备仁慈的属性，对家居企业而言，想与资本市场“亲密接触”并不是一件容易的事情。
龙头企业竞相上市
我国家居行业的总产值已突破1万亿元，已形成规模的家居企业达8万家。中国建筑装饰行业协会的统计数据显示，从2009年到2011年期间，有近40家装饰、建材企业提出上市计划。
目前，家居类上市公司主要集中在地板、瓷砖行业，尤其是2011年迎来了地板企业密集上市的一年，新绿洲地板、大自然地板、德尔地板等相继登陆A股市场。
2012年，越来越多的家居行业龙头企业争相上市。笔者在5月份证监会发行监管部首次公布的发行股票申报企业基本信息情况表中看到，截至2012年5月17日，顶固家居、三棵树涂料、帝王洁具、好莱客家居、永艺家具、多喜爱家纺均在初审之列，喜临门家具、浙江友邦吊顶等10多家家居企业均已进入上市审核流程。
此外，有消息透露，去年上市被否的名雕装饰今年再次向证监会提出上市申请。
红星美凯龙、安信地板是近两年上市传闻较多的品牌企业，其中，红星美凯龙拥有外资背景，资金运作和扩张能力在业内首屈一指，早早就喊出了力争在2012年上市的口号。
居然之家、月星家居等家居卖场品牌，虽以自有资金为主，但在业内同样拥有较高的知名度和影响力，上市计划已经进入倒计时。
中国建筑装饰行业协会秘书长张仁认为，“不管家居企业能否成功上市，这起码是行业内的新变化，说明大家都对自身的发展有了新的思考。”
上市是企业发展关键一步
通常来说，企业做到一定规模都会产生上市的“野心”，上市给企业带来的产值增长几乎是突飞猛进的。例如，工装企业金螳螂在上市前市值不超过30亿元，上市后6年内市值突破100亿元。
因此，为寻求规模增长的起跳点，上市成为企业发展的关键一步。东易日盛董事长陈辉坦言，家装企业主要面对的是普通消费者，人们选择一家上市公司给家庭做装修，常常会觉得更有保障。
陈辉表示，“企业上市的好处显而易见，一是可以快速募集资金，告别头寸短缺的难题;二是名利双收，既提高了公司影响力，又提升了品牌知名度;三是可以快速实现扩张。”
业内人士表示，家居企业上市融资后主要有三种发展方向：
一是连锁扩张，其直观表现就是提高直营店的数量，这在许多上市企业的发展规划中都有详细的日程表，例如东易日盛在日前发布的招股书中说明，将在未来3年内建设直营连锁店共99家;
二是实现上下游产业整合，例如去年上市的新绿洲地板，在国外拥有强大的林业资源，可以进行上下游的产业整合;
三是用于新产品研发，例如去年大自然地板成立了地板行业首个中国家居研究院，为其今后的发展提供了雄厚的研究力量。
中央财经大学证券期货研究所贺强博士表示，“创业板的推出对家居行业来讲是一个重大的机会。中国家居企业要想上台阶，必须紧紧抓住这个机会，只有资本市场才能使企业获得发展的新天地。”
与资本共舞并非易事
资本市场是否对家装行业有所认同，如何看待行业的前景，这直接决定了家居企业能否受到资本市场的欢迎。
中德证券投资银行部总经理费翔指出，上市融资涉及面广，牵扯利益多，过程十分曲折，许多家居建材企业多年前就开始酝酿上市，但上市进程屡次推迟。
贺强表示，“有的家居企业对于是否上市也很纠结，一方面，上市成本不菲，其中包括律师、会计费用等很多方面;另一方面，上市公司财务信息公开是一个致命伤，这样竞争对手能直接把握到企业的商业机密。”
贺强指出，外来资本不是免费的午餐，也不是慈善家，资本由于逐利的本性，对上市之后的家居企业的要求极其苛刻。在3-5年内，如果企业没有好的业绩回报，那么迟早会被资本抛弃，与资本的关系处理不好常会反受其累。
值得注意的是，我国家居行业的整体发展水平并不高。张仁秘书长表示，“我们现在有14万家家装企业，平均年产值在500万元左右，年产值超过5亿的企业凤毛麟角。知名品牌不多、离散度高、核心竞争力不强、诚信度差、产业化水平低，这些都直接影响了行业的发展，也影响了资本对行业的支持力度。”
面对家居企业与资本市场共舞的热情，北京锦绣投资有限公司董事长管飞不无忧虑地说：“家居企业一旦上市，在证券市场上就要与其他板块进行比较，它的净资产收益率到底是多少，利润率是多少，都是透明的。据我所知，家居板块在证券市场上的表现并不尽如人意，在A股上市、业绩最好的家居企业，利润率也只有17%。”
上市是家居企业做大做强的探索之路
目前，我国大批家居企业正处于做大、做强的关键阶段，单纯靠自身积累、滚动式发展已经远远不能满足企业快速扩张的迫切需求。因此，上市成为家居企业实现产业升级，突破当前困境的首选之路。
近30年来，我国家居行业有了突飞猛进的发展，但是，目前我国大部分家居企业仍然是制造工厂模式，销售渠道一般控制在经销商手中，一旦渠道有了变动，就会对企业的发展产生巨大的影响。
事实上，企业越大，抗击市场风险的能力就越强，因此追求规模成为今天乃至未来家居企业的主攻方向。而企业要实现快速扩张，增强应对市场风险的能力，就必须借助资本的力量。若能率先挤上上市的列车，企业既可以解决募集资金的难题，又可以实现快速扩张和规范经营，还能避免被洗牌出局，何乐而不为！
企业上市必须过三道关：环保达标、管理提升、持续盈利。尤其是上市之后的业绩公布和信息披露，让企业最隐秘的盈利问题都将阳光化，这是摆在计划上市企业面前的难题。
然而在市场经济的环境下，任何产业、任何企业要想快速发展，都必须充分尊重资本市场的游戏规则。上市是促使家居行业逐步走向透明化、规范化的必经之路，尽管过程很残酷，却是必需的蜕变之旅。
1996年4月，光明集团家具股份有限公司风光上市，这在当时来说是家居行业的骄傲。可是时隔几年，曾经风光无限的光明家具如今走到了创始人被拘、公司破产重组、行将退市的地步。
在认可资本对家居企业发展有着极大推动作用的同时，企业上市的心态也很值得关注，到底是想借助资本完成伟大的商业梦想，实现商业价值？还是想上市圈钱，套现走人？
企业应该清醒地认识到，资本能托你上天，也能拉你入地，无论是老板还是企业，在面对上市都不能有过重的投机心理。在资本的推动下，大鱼吃小鱼，快鱼吃慢鱼，这是摆在家居企业面前不争的事实。如今，行业的重新排序刚刚开始，一切都取决于企业当下的选择。
一旦某些企业突破了发展的瓶颈，实现了财务系统、发展模式、内部管理的规范化、透明化，家居行业就会产生更加迅猛的发展和变革，落后或行动缓慢的企业必定会遭受巨大的经营压力。最早完成蜕变的企业必将会化茧成蝶、鱼跃龙门，成为家居行业的大鳄。
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