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分析：轻工制造子行业分化不一家具股难火爆

https://www.biud.com.cn 2012年11月18日22:32 家居装修知识网

　　“双节”拉动生活用纸需求提价仍需浆价与需求配合

　　本周生活用纸市场交投氛围尚可，出货较前期有所好转。河北和广西地区的部分厂家上调木浆成品纸价格，涨幅在100~200 元/吨，其他地区纸厂观望为主。节日临近，市场需求量略见增加，但因货源充裕，故纸价上行仍显乏力。我们认为，进入9 月传统旺季，纸厂提价的成功率取决于上游浆价的拉升和下游需求的配合。继续给予生活用纸行业“买入”评级，H 股推荐恒安国际、维达国际，A 股推荐中顺洁柔。

　　9月前两周楼市旺季不旺，家具市场火爆恐难再现

　　据媒体报道，受地方政府批售谨慎、银行取消利率折扣、宏观预期不明朗等因素的影响，9 月份前两周，北京、上海、广州、青岛等城市的楼市成交量均出现环比下滑的趋势。受其影响，家具市场的低迷行情继续。而定制家具行业由于主要面对结婚装修的人群，个性化定制符合年轻人消费品位，表现将好于整体家具行业。给予定制衣柜行业唯一标的索菲亚“买入”评级。

　　溶解浆产品价格趋稳，下游纺织需求有待恢复

　　本周溶解浆相关产品价格基本持稳于上周，各大木溶解浆生产线陆续开工，市场反映近期出货速度平平、市场销售一般，下游纺织需求不振的情况尚未明显扭转。近两个月，溶解浆相关产品价格出现阶段性反弹，我们认为这是值得关注的迹象。

　　包装行业下游需求分化，持续关注内需消费增长

　　8月份数据显示，包装行业的下游行业销量增速有所放缓，其中以食品饮料和日用化妆品类内需消费品的增长最为稳定。综合考虑公司经营管理的稳定性，我们依次推荐永新股份、合兴包装和通产丽星。

　　风险提示

　　经济增速超预期下滑，木浆与包装原料超预期上涨。（广发证券）