东鹏赴港上市融资或超11亿

再过三天，国内瓷砖生产商东鹏控股就即将面临上市大考。原定于11月29日正式在港交所上市的东鹏，由于招股规模有变将上市日期延后至12月9日。这也将是国内首个在香港上市的建陶企业。据了解，东鹏上市拟集资的规模将超过11亿元，其中40%将用于生产线的扩充。而东鹏上市的成功也被认为是新一波陶企上市潮的揭幕，有分析认为，此次上市案例将促使更多有规模的陶企重启上市融资路。

赴港发股融资或超11亿

按照东鹏最早发布的招股书披露，将在全球发售股份的总数为2.49亿股股份。其中，香港公开发售股份数目为2494万股，国际发售股份数目为2.24亿股，每股发行价格3.68港元到4.55港元，上市拟集资额最多为11.35亿。倘以发售价中位数4.12元计，售股所得款项净额约为9.54亿港元。其中.82亿元（40%）用作生产厂扩张及升级；9540万元（10%）用作分销网络扩张、成立额外地方销售管理办公室及聘用额外销售及营销人员；9540万元（10%）用作研究及开发，包括开设新研发中心，9540万元（10%）用作偿还贷款，2.38亿元（25%）用作合并与收购以补足现有产品线及销售渠道；以及4770万元（5%）供作一般营运资金。

从公司股东分配情况来看，东鹏控股董事何新明占31.48%股份、HighRide占17.53%、董事陈昆列占12.89%、红衫资本占7.82%。上市后，何新明作为企业最大单一股东，个人财富最小可达到17亿港元，折合人民币13.26亿元。

而在11月28日东鹏发布公布推后上市时间，延至12月9日，其消息指出，国内瓷砖生产商东鹏（03386）虽然公开发售部分已获超额认购近两倍，但由于机构投资者普遍对定价有保留，故公司愿意削减其招股价约30%至2.94元，令集资额降至7.33亿元。公司原招股价介乎3.68至4.55元，集资约9.16亿至11.33亿元。

据了解，东鹏控股上市独家全球协调人及独家保荐人为高盛（GoldmanSachs），联席账簿管理人及联系牵头经办人为高盛、德意志银行集团以及中银国际。资料显示成立于1869年的高盛集团是一家国际领先的投资银行和证券公司，向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务，高盛一直在帮助中资公司海外股票发售中占据领导地位，中国移动、中国石油、中国交通银行等都曾是它的客户。

上市之路走了十年

东鹏要上市预谋上市在业内已经是公开的秘密。事实上，早在2003年，新上任的东鹏陶瓷副总经理蔡初阳就表示，上市辅导期满，将争取早日上市，而期间遭遇2008年经济危机和国内楼市持续调控，加上IPO暂停申请等诸多原因，上市时间和地点屡受波折和变化。2012年3月，东鹏控股股份有限公司（简称“东鹏控股”）在开曼群岛注册成立，之后进行了一系列重组，包括成立境内控股公司，收购卫浴产品业务等资本运作，并引入了红杉资本作为其上市前投资者。直至去年12月，已经任职东鹏总裁的蔡初阳才正式表示，上市已提上日程。而在今年年11月18日东鹏控股正式宣布对外招股，初定的上市时间为11月29日，后又因为招股规模有变而将时间拖至12月9日才在香港证券交易所挂牌上市。从2003年提出上市愿望至真正上市，东鹏足足走了10年。

东鹏的上市之路与大多数陶瓷卫浴企业都一样显得并不顺利。据不完全统计，国内已经上市和曾经上市的陶瓷卫浴企业包括斯米克、亚洲陶瓷、天欣集团、航标卫浴、中宇、成霖、海鸥、鹰牌、亚细亚等，但目前正式上市并且市场反响非常好的企业并不多，陶瓷企业上市后业绩不良，或被摘牌的例子均有发生。

而正在筹备或曾经筹备上市的陶瓷卫浴企业则包括蒙娜丽莎、新明珠、新中源、欧神诺、帝王洁具、英皇卫浴等等。尽管有上市想法的企业非常多，但受困于陶瓷行业被冠以“三高”的帽子，在环保生产、财务规范等方面往往难以继续迈进，不少企业都选择了暂缓上市计划。此次东鹏陶瓷作为国内最大最有历史的生产商如果在香港上市被业内人士认为将对陶瓷卫浴企业的融资提供一个极有参考意义的范例和模版。

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