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因发行价超行业平均市盈率东易日盛IPO再推迟

https://www.biud.com.cn 2014年01月28日16:52 家居装修知识网

　　“好事多磨”，在IPO路上走了8年的东易日盛就差临门一脚，然而由于证监会新规东易日盛再一次延迟了上市时间。记者了解到，新规之下，如不出意外，东易日盛最快将会于2014年2月19日在深交所挂牌上市。

　　作为家装行业第一股的东易日盛，1月14日发布公告，公司首次公开发行股票的发行价格确定为21元/股。由于此发行价对应的2012年摊薄后市盈率为38.32倍，高于建筑装饰行业平均市盈率，被认定为高价发行。

　　而根据证监会《关于加强新股发行监管的措施》（证监会公布[2014]4号文），凡发行价超过行业平均市盈率的企业，需要在网上、网下申购前三周内连续发布《风险特别公告》。为此，东易日盛决定将原定于2014年1月16日进行的网上、网下申购推迟至2014年2月11日，并将在网上、网下申购前三周内连续发布《风险特别公告》，公告时间分别为1月14日、1月27日和2月10日。

　　正因如此，东易日盛IPO也再一次被推迟。

　　据了解，本次东易日盛发行的股票数量为31210119股，其中发行新股数量为24120476股，老股转让数量为7089643股。按照21元的发行价计算，公司预计募集资金总额为50653万元；预计老股转让资金为14888万元。

　　关于东易日盛21元/股的发行价被指“高价”，东易日盛方面并不认可。据东易日盛方面解释，作为家装行业第一股，目前证监会还没有家装行业的市盈率可参照，所以东易日盛发行价参照的是建筑装饰行业，与工装、玻璃、幕墙等企业归为一类，这就成了“东易日盛发行价过高”的原因。

　　但实际上，据记者了解，东易日盛以提供个性化家居定制服务为主，主要面对个人消费者，将从居民消费升级等积极因素中受益，在全国开设分公司、大店、设计馆等方式连锁经营，并可根据市场情况和自身品牌议价能力进行产品报价。这与其他建筑装饰企业以办公建筑业务即B2B业务为主的招股模式存在较大差异。

　　另外，作为品牌消费企业的东易日盛，其盈利模式与市盈率达48.87%的索菲亚和市盈率达34.87%的德尔家居等家具企业其实更为相似。基于此，东易日盛股票发行价参照的其实是家具行业价格，21元/股的发行价实际上稍低于家具行业，但又高于建筑建筑行业平均市盈率。因为如果按照建筑装饰行业的市盈率计算，东易日盛的股票发行价大约为13元/股。如此下来，融资肯定远远低于募投资金，上市也就失去了意义。

　　对于上市后的规划，记者从东易日盛方面了解到，企业上市后将主抓三方面的工作，主要包括稳健经营、控制风险以及销售网络和品类的增加。记者了解到，目前东易日盛B2C方面包含三大业务，分别为做大型公寓和小别墅的“东易日盛A6”、面对终端客户的售卖家产品的“爱屋及屋”以及600平方米以上的高端别墅“睿筑”业务。此外，精装业务和软装业务也已作为“种子业务”提上发展的行列。据东易日盛方面透露，上市后，五大板块都将独立发展，并独立在全国进行快速扩张。

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