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聚焦街区综合体阳光100三月赴港IPO

https://www.biud.com.cn 2014年02月27日08:04 家居装修知识网

当年的“万通六君子”各奔东西后，仍活跃在地产界的就只有冯仑、潘石屹以及易小迪三人。相比之下，易小迪以及他所掌舵的阳光100置业集团有限公司（以下简称“阳光100”）低调许多。因赴港IPO机缘，亟待打破融资瓶颈的阳光100走向台前。

日前，阳光100常务副总裁范小冲在接受时代周报记者采访时表示，近日地产界利空消息来得比较突然，但这不会影响公司的上市进程，2013年12月19日，阳光100已通过上市聆讯，正式上市时间将在今年“两会”期间。

“公司的住宅一年卖了几十个亿，但接下来，公司准备加大住宅去化，慢慢退出住宅行业，把主要精力聚焦到街区综合体上”，范小冲透露，“街区综合体不是从天上掉下来的，在开发过程中慢慢找到自己优势和特点，当中也历经公司8年艰难转型。公司拿地比较早，目前在成都、重庆、沈阳、武汉、长沙、柳州等二三线城市的核心地段有大概1000万平方米的土储，每个项目其实都多少涉及一点街区综合体的商业形态，接下来，还会准备新拿一些地，主要还是在二、三线城市。”

屡败屡战的上市勇者

阳光100的步伐似乎总显得慢人一拍，公司发展至今14年来，依旧是一个销售几十亿元的小公司。掌舵手易小迪曾坦承，“我是一个胆小的人，我承认我过分的谨慎失去了很多机会。”

但在上市这条道路上，阳光100并不含糊，可谓是一个屡败屡战的勇者。时代周报记者梳理发现，从2007年开始，易小迪就已着手准备冲击香港IPO，但随后出现的2008年全球金融危机，2009年香港内房股扎堆股价疲软及2010年开始的漫长地产调控，让他的三次上市尝试均无疾而终。

“除了外界大环境，阳光100长期以来形成的子公司权力过大，多数项目不是全资的管理模式，也是阻碍其上市的一个争议点，”北京地产圈有分析人士对时代周报记者介绍称，外界曾批评阳光100的管理，甚至称“北京是易小迪的阳光100，各地子公司却不见得”，这种情况这两年才有所好转。

7年之后，阳光100做出第四次尝试。范小冲日前在接受时代周报记者采访时表示，公司去年12月19日已通过上市聆讯，正式上市时间将在今年“两会”期间，希望能为新的一年提振士气。

香港资本界传来的消息则显示，阳光100已开始积极会见多家投行及接触基金投资者，初步集资2亿-3亿美元（合15.5亿-23.3亿港元），花旗及海通国际是其中的上市安排行。

赴港上市打破融资瓶颈

不过，资本市场的风云变幻会不会再次给阳光100开个玩笑？2月19日，杭州、常州等地传出楼盘大幅降价的消息，同时发酵的还有银行信贷市场的利空消息，这最终给房地产板块送来了本周的“黑色星期一”，多家房企股票跌停。

“这对卡在时间点上市的阳光100来说，是个挑战，”盛富资本国际有限公司CEO黄立冲对时代周报记者分析称，“这种情况下，投资者认购意向可能会差一点，认购兴趣会打折，如果不够便宜的话，有可能发不出去。”

范小冲对此并不认同。“这些利空消息来得比较突然，但这种市场恐慌应该很快就会过去，不会影响公司的上市进程，”在范小冲看来，目前整个房地产行业还是健康的，“杭州供应量太大导致的降价事件，对其他区域市场有心理层面的影响，但这目前还仅是局部现象，是个案，这并不代表房地产行业进入冬天，毕竟现在整体形势要比前两年宽松多了，而金融层面也是一样，部分银行仅是停止夹层业务，这是一种同行间的风险控制，并不是停止按揭和开发贷，影响有限。”

而在IPO光环褪色之下，阳光100赴港上市是否也带着一种咬牙硬撑的无奈？事实上，低市盈率、大幅净资产折让以及捉襟见肘的融资额已是房企上市常态。按照时代周报记者的统计，去年赴港上市的当代置业、景瑞控股等7家房企，均可视为“白菜价”上市，募集资金均在16亿港元之下，其中五洲国际公开发售部分仅获得57%认购，而当代置业公开发售部分的认购仅为12%，他们大多数至今仍处于破发状态。

“过去，融资一直是阳光100的瓶颈。”范小冲坦言，在境内银行严控资金、信托等通道，融资成本高企的现实下，赴港上市是阳光100打破融资瓶颈的最好选择，有利于对阳光100适度扩大规模。

由于数据不透明，外界很难窥测到阳光100真实的财务信息。时代周报粗略盘点的信息仅显示，数年来，从山东兖矿、美国华平基金、杭州工商信托、湖南信托、天津农垦集团到五矿置业等，是阳光100扩张资本的扛鼎者，但这些投资者最后都没有追随阳光100。

范小冲透露称，“本次上市是易总亲自牵头做，大规模路演还没正式开始，但近期马上就要开启。”