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高聚焦、高周转、高增长：融创中国的孙式打法

https://www.biud.com.cn 2014年04月01日12:14 家居装修知识网

聚焦高端领域和重点城市，并通过高周转实现业绩、利润的高增长，融创中国的孙式打法初显成效。

3月25日，融创中国发布年报，2013年合约销售额达547亿元，比计划的450亿高出11%，核心利润提升28.8%至35.2亿元。面对过去“激进”的质疑，融创目前各项财务指标皆在安全线内，其中净负债水平从去年的78.9%下降至69.7%，降幅达12%。

发布会现场，融创中国董事长孙宏斌用“超预期”形容自己的感受，“拿地、销售、负债率、融资等各项指标都超出预期”。不少业内人士认为，在房企增速放缓时期，融创能取得上述业绩实属不易，接下来或能成为破千亿的黑马。

但孙宏斌似乎不以为然，他将融创2014年的销售目标定在了650亿元，低于业内预期。“千亿并不重要，规模小了没有竞争力，但规模大了也会有风险”，孙宏斌表示，融创对销售规模的追求，是“建立于利润和现金流之上的增长”。

这位曾被贴上“激进、冒险”标签的地产明星，面对规模的诱惑更加从容。

掘金改善型需求

高聚焦是融创中国取得高增长的关键——专注于利润较高的高端楼盘领域，并且通过深耕重点城市降低风险。年报显示，融创中国2013年实现的547元合约销售额，主要来源于北京、上海、天津、重庆、杭州等经济发达城市，合约销售均价达到21837元。

“我认为今后几年，改善型的房子要比刚需房卖得更好。”孙宏斌的判断基于两点，一是过去几年刚需盘扎堆，二是政府将加大保障房和自住型商品房的供应。

他以北京为例，目前每年北京住宅供应量约为2000万平方米，2014年计划40％为保障房，60％为商品房，但其中一半为针对刚需的自住型商品房。“刚需市场供应量较大，改善型住宅供应量较少，并且随着限购、限价政策逐步放开，压制的改善型需求将进一步释放。”

这一点得到了业内的认同。兰德咨询总裁宋延庆表示，从前两年开始，开发企业都往刚需产品扎堆，随着刚需客群被消化，未来将出现刚需市场“火拼”的问题。“融创的差异化产品竞争，正是其优势所在。”
但高端盘往往意味着高风险，但融创始终将战线锁定在城市化率较高的重点城市——这意味着市场和高端客群的稳定，进一步降低了销售风险。

“融创中国在过去二三线城市和刚需盘的开发热潮面前保持了克制，项目始终聚焦核心城市的核心地段，产品主攻中高端，这在一二三线城市分化加速的时期，一线城市的热销使得融创得以突围。”一位业内人士如此评价。

这也使得融创能够获得较好的核心净利和溢利。年报显示，2013年融创的核心净利达35.23亿元，同比增加33%，经营溢利为61.18亿元，同比增加27%。