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报告称房价跌促消费 “财富效应”在我国作用不大

https://www.biud.com.cn 2014年07月01日10:21 家居装修知识网  

  房地产价格下跌一向被市场认为是中国经济的一大风险,但这种共识如今逐渐出现分歧。中金公司日前发布的一份报告认为,在中国特殊的房地产分配格局之下,房价下跌不仅不会拖累消费,反而有可能成为促进消费的一大动力。

  “市场普遍认为房价下跌会拖累消费,但我们认为房价下跌将促进消费”。该报告提到,历史数据显示,房价与消费增速并无显著正相关性,并且如果假定房价与消费是负相关的话,那么还可以从一定程度上反映房价对消费具有挤压作用。

  一般而言,人们普遍认为,房地产价格的上涨将使得购房人认为自己的财富水平大幅提高,进而可能增加消费欲望,即经济学中所称“财富效应”。但该报告认为,在中国,房地产直接派生的相关消费,事实上在全部消费中的占比是比较低的,且我国城镇房地产对消费的财富效应并没有人们想象中那么大。

  其理由是,中国二元城乡结构以及城镇常住人口中非户籍人口住房自有率低,使得大部分人群无法享受城镇房价上涨带来的财富效应。此外,中国房地产市场以新房交易为主,同时高收入人群的边际消费倾向低,都成为抑制财富效应发挥的因素。

  对于当前数据所呈现出早期购房和耐用消费品(汽车)的正相关关系,中金公司解释称,这主要是受收入增长推动的影响。报告指出,随着房价与居民收入的比大幅上升,而汽车价格与收入水平之比大幅下降,居民收入的增长对两者共同推动的影响会越来越弱,收入增长对汽车销售的拉动大,而对住房消费的拉动比较小。

  因此,中金公司的研究人员认为,房地产价格的下降有利于人们加大住房消费,而房价下跌所带来的财富减损对消费的拖累并不明显,综合而言,对消费增长仍有好处。(记者 孙春祥)

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