丁祖昱评当前房企“流血”上市
昨天，又一家内地企业——国瑞置业(HK.02329)挂牌上市。昨天，国瑞置业收盘报2.5港元，较上市发行价2.38港元，高5%。此次上市，国瑞置业募资10亿港元，按昨天收盘价计算，市盈率4.93倍。今年以来，已经有9家内地房企通过IPO或者借壳方式在香港上市了。
从这些企业的特征来看：第一，年销售额基本在50亿以下，按销售额排名都在100位开外。第二，布局的城市基本都在10个以内，而且多数都以某个城市为核心的区域性或全国性布局。第三，这些房企都有继续做大做强的动力和需求。因此，上市对这些房企来说就成为了发展过程中的必然选择，上市是这些房企参与楼市下半场角逐的“入场券”！原因如下：
第一，上市打通了房企融资的重要渠道。虽然，最近这些房企IPO的募资金额都不高，但上市之后马上可以进行发债，而且由于上市公司的原因这些企业获得银行贷款的条件将更加宽松，另外融资方式也更加多元化。所以对企业来说，＂流血＂上市之后立马可以大大＂补血＂，上市是房企拓宽融资渠道、优化融资结构的重要途径。
第二，上市是对房企未来规范化运作的重要约束。过去，房企生存方式是关系型资源型的，搞定资金和土地就能发展；而今天，这样粗放式的方式已经很难生存，行业越来越规范，竞争越来越激烈。在这种情况下，规范化、专业化和体系化的运作已经成为了未来中国房企发展的趋势。上市能够对房企在这些方面的提升起到很大的促进作用。这也是房企在这个行业能够持续健康发展的保证。
第三，上市是房企抵御风险的重要保障。过去十年，做房地产就能赚钱，而今天中国房地产行业已经是冰火两重天，无论是城市还是企业，彼此差异巨大，市场也将日趋成熟。我相信，企业间强者恒强，弱肉强食的局面将成为未来主导。在这样的情况下，大多数的房企都希望自己的企业能够做大做强以抵御风险，而上市本身就是一种抵御风险的重要手段。
今天，再“流血”，对企业影响也有限，如果能在后续的运作中，体现出上市带来的效益，能够拿到更优质的土地，取得更好的销售，最终带来股价的上升和市值的扩大，那今天留出去的血，明天都会加倍补回来。从这个角度来讲，对有条件上市的房企，任何时候上都不晚，任何价格上都不亏！
相关知识
丁祖昱评当前房企“流血”上市
丁祖昱：2015房企评价之“白马房企”
丁祖昱：2015房企评价之“黑马房企”
丁祖昱评楼市:限贷放松难产，企业还需自救
丁祖昱：当前市场谁还相信炒作？
丁祖昱：房企两极分化加剧 稳定是今年楼市主旋律
丁祖昱：当前房地产行业形势分析与未来预判
房企前十月销售目标完成率不足7成
丁祖昱：福建房企点评（上）
丁祖昱：西安万科请真诚地说“对不起”
