搜房牵手合富辉煌和世联行 “1+2>3”效应待考
每经记者 区家彦 发自广州
搜房入股世联行与合富辉煌，这是房产中介电商与传统中介商合作的一次标志性事件。
对于不少传统中介商，或许将油然而生“狼来了”的感觉，但对于已经随着房地产行业走过了黄金期的地产代理行业，这种变革或许是无法逆转的潮流，与其阻挡，不如投身其中。当然，这种电商与传统中介行业的融合必然会出现各种问题，有待从业者不断摸索，从这个角度看，搜房与世联行、合富辉煌的携手，具备了一定的样本意义。
“在中国房地产市场，服务将取代产品开发成为主角，这次我们（世联行）与搜房合作恰恰是为了增强双方服务客户的能力。”世联行董事长陈劲松告诉《每日经济新闻》记者。
日前，国内第一大房地产网络媒体平台——搜房控股有限公司（SFUN，NYSE）与国内大型房地产代理公司世联行（002285，SZ）、合富辉煌（00733，HK）达成协议，前者共斥资近10亿元人民币入股两家代理公司，成为这两家公司的第二大股东。
业界评论，搜房入股世联行、合富辉煌是为了闭合整个交易环节，实现从新房房源发布，到最终交易过户的整个流程。但是，由于搜房并未控股这两家企业，实施效果可能并不乐观。而在昨日（7月15日），双方一再强调，合作是开放性的，无论是搜房，还是世联行，都可选择其他合作伙伴，这又使得上述收购的最终效果存在着很大的不确定性。
交易闭环的需要/
7月10日晚间，世联行发布公告称，公司拟向北京华居天下网络技术有限公司等9名特定对象非公开发行1.39亿股股票，发行价格为8.23元/股，募集资金11.43亿元（未扣除发行费用），将用于基于大数据的O2M平台建设与补充流动资金，以增强公司主营业务的经营能力。其中，北京华居天下网络技术有限公司以7.43亿元认购9026.43万股，本次发行结束后对世联行的持股比例达到10%，成为世联行第二大股东。据了解，华居天下为搜房控股有限公司旗下主要负责二手房业务的平台公司，即负责经营国内二手房和租房市场网络信息平台。
同一天，合富辉煌也发布公告称，公司与搜房控股有限公司正式签署战略合作协议，公司拟发行9100万股新股，分别占公司于发行新股前后已发行股本的约17.38%及14.80%，由搜房按发行价每股3.00港元进行认购，搜房成为合富辉煌第二大股东。
“目前房地产电商仍然存在许多不足，与世联行等代理商的合作有助于完善其电商的功能，进一步拓展市场份额。”搜房网董事长莫天全表示。
根据搜房网2013年财报，代表广告业务的网络营销服务营收为2.783亿美元，同比增长11.4%，新房电子商务服务营收为1.881亿美元，同比增长84.1%。由此可见，与传统的广告模式相比，新房电商成为拉动搜房营收增长的主要动力。
“随着房地产广告从展示向效果化转型，房地产电商这几年非常火爆，但引起的质疑也很多，主要原因是像搜房这种网络媒体更多只是起到初次挖掘客户的作用，并没有把交易闭环，搜房在某种程度上只是把在线上的用户导流到了售楼处，成交环节依然依赖于传统代理商，因此被称之为伪电商。”中原地产项目部总经理黄韬告诉记者。
中房信研究总监薛建雄向记者表示，由于易居整合了易居中国的代理销售与新浪乐居的媒体资源，因此，能为新盘提供从广告、电商、代理策划等全产业链服务，这是搜房并不具备的能力。如果搜房想向交易进一步靠拢甚至瞄向房产交易完成以后的蛋糕，就必须在服务上更进一步，联手专业的中介机构显然是更好的选择。
记者了解到，以代理销售金额计算，2013年世联行实现代理销售额3175亿元，是国内第一大规模的房地产中介服务商，合富辉煌去年代理销售额逾2600亿元，促成二手交易5万宗，为国内第四大房地产中介服务商。
“搜房与上述两家中介服务商的合作，将大大完善其电商业务功能，借助世联行与合富辉煌强大的线下销售资源，与搜房的电商业务实现无缝衔接，直接介入到成交环节，完成产业链的整合。”薛建雄认为。
但其中最大的变数是目前搜房只是参股，而不是控股上述两家企业。这意味着搜房并没有绝对把握动用这两家企业的经纪人和代理策划资源，帮助搜房竞争电商业务，以及完成整个交易。
平安好房网CEO庄诺指出，整个房屋电商交易过程中，需要的金融服务非常广泛，除了按揭贷款外，还有对交易资金安全的监管。而仅仅依靠搜房入股的上述两家公司，并不能提供完整的金融服务，搜房要完善电商的功能，仍然需要进一步收购。
欲拓展互联网金融服务/
不过，记者发现，入股世联行与合富辉煌，搜房有意弥补在华南市场的不足。
一位接近搜房网的业内人士告诉记者，尽管以经营收入计算，搜房无疑是房地产网络媒体的龙头，公司在北京与上海已经建立起强大的市场优势，但在华南市场却始终不温不火，北京市场的收入已经超过广深两地的总和。因此，本次入股有助于增强搜房在华南区域的影响力。
《每日经济新闻》记者查阅两家代理公司的2013年报发现，世联行营业收入中35.6%来源于华南区域，公司在深圳占据50%的市场份额。合富辉煌营业收入中约36%来自广州，公司在广州同样占据50%以上份额。
薛建雄表示，世联行与合富辉煌的业务重心均在华南区域，两者分别在深圳与广州占据五成以上的市场份额，这可以增强搜房在华南的竞争力。与此同时，搜房也能协助世联行与合富辉煌更好地打进北方市场，实现优势互补。
此外，互联网金融成为此次合作的重点拓展方向。陈劲松透露，世联行将与搜房网在金融业务上探索更多的合作，未来或将试水P2P网贷。
“世联行是一个轻资产公司，做金融需要资金来源，除了传统的银行贷款或者募集基金，P2P网贷是我们很看好的一个方向。但是世联行还缺乏一个流量很大的互联网平台做支撑，基于这两点考虑，搜房非常适合世联行，未来双方将会积极进行互联网金融的合作。”陈劲松表示。
“1+2>3”效应待考/
尽管此次入股被外界视之为房地产服务领域的 “强强联合”，但各方业务能否如愿整合，带来“1+2>3”效应仍是未知数。
中原地产创始人施永青在接受新浪乐居采访时坦言，从数据来看，搜房只是拥有了世联行与合富辉煌不到20%的股份。最多只能委派一个人进入对方的董事会，可以去了解他们的公司是如何运作的，但是还没有条件去要求对方在业务上配合。
“合富辉煌与世联行是竞争对手，要把竞争对手很好地联合起来，可能只是一个愿望。即便同一家公司里的两个部门想要合作也不可能一蹴而就。我认为，这次收购对他们的股价有帮助，但实质的帮助有限。”施永青认为。
香港粤海证券投资银行董事黄立冲认为，搜房网在完成上市后账面拥有充裕的现金，也需要寻找投资路径，因此选择入股地产代理商寻求多元化发展无可厚非。但搜房并不处于绝对控股地位，这些地产代理公司也有自己的互联网平台，未来在业务整合上难免出现利益博弈，除非搜房最终能对其实现全面收购，否则整合过程会出现很多摩擦。
事实上，无论是莫天全，还是陈劲松都表示，搜房与世联行的合作是开放性的，未来搜房或者世联行，都可以选择两家企业以外的公司合作。如果遇到比搜房更好的平台，世联行依然将义无反顾地去与之合作。同样，搜房也可以选择和其他代理公司一起合作。
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