何志成：欲稳GDP 须先稳房地产市场
◎何志成
最近各省（市、区）相继公布二季度GDP数据，绝大多数都在7.5%以上，而且相对一季度有所提高。数据显示，虽然国家统计局公布的上半年GDP指标是7.4%，但相对保守，全国加权平均应该超过7.5%。汇丰银行等外资机构纷纷上调对中国经济三季度以及全年GDP的预期，绝大多数都在7.5%附近。
根据笔者观察，中国经济今年保7.5%应该没问题，但想在明年仍然稳在7.5%以上很难。二季度经济略有回升，有几个因素很关键：一是中央政府微调货币政策后，贷款总量略有增加，已经开工的大型基本建设项目如期推进，小微企业指数上升，出口略有增加，中央政府开支增加——主要是用国家外汇储备增加进口。这些积极因素基本抵消了房地产投资的急速下滑 （二季度是13.5%左右，大约下降了10个百分点）。二季度投资总量的增速大约在17.5%左右，处于保7.5%的底线位置(据笔者计算，20%的投资率，可以将GDP稳在7.5%以上)，房地产投资增速下降到13.5%左右，对GDP的贡献率急速下降。
中国经济数据有向好迹象，笔者却感到喜中有忧。首先，看宏观经济运行是否健康，不能只看GDP，更何况，目前各省（市、区）发布的GDP虽然在7.5%以上，但相对去年同期水平，下降幅度都很大。要比，就应该用去年同期各省（市、区）的数据比；同时要看到，全国主要城市尤其是县级城市房地产市场下滑趋势刚刚开始，下半年很可能加速下跌。届时，再多积极因素也难以抵消房地产市场萎缩所造成的负面影响。下半年中国经济必须稳住，7.5%不是目标，稳在7.5%以上才能保证明后年宏观经济平稳运行。
要想将宏观经济稳在7.5%之上，重中之重就看房地产市场，绝不容许出现暴跌。啥叫暴跌？今年跌幅超过15%，即为暴跌。为什么15%都不能容许，因为统计数据出现15%，局部地区和项目很可能已经50%，未来趋势很可能超过30%，房地产投资总量很可能跌至5%左右，全国总的投资率很可能低于13%，GDP将滑向6%。现在很多人仍然在盼着房价暴跌。看问题要看大局，看全局，如果宏观经济运行平稳，如果没有反腐败，房价下跌15%左右甚至更低没啥了不起，一次调整到位，也未必不行。但衡量且预测今年宏观经济运行是否健康，必须考虑反腐败不断升级所带来的短期影响，也要看到各国都在拼经济，拼实力，中国不能落伍。房价可以跌，但不能急跌，更不能“断崖式”下跌。
笔者认为今年宏观经济运行只有守住7.5%这个底线，才能证明各级政府和绝大多数企业领导在一门心思拼经济。
在数据基本达标的情况下，也要想到，今年全年将GDP数据稳在7.5%以上是有一点困难的，尤其是在下半年想稳住房地产市场，困难很多。这需要相关部门未雨绸缪，早作打算。下半年，房地产调控不仅要重提，而且需反向用力。
笔者建议：各级政府要在稳住房地产市场这一点上取得共识，严防死守，保证不在关键城市出现断崖式下跌。
对中央政府来说，一旦各省市房价指标出现继续下滑，就要准备进一步放松货币政策，比如今年四季度可以全面降低存准率一次，人民币汇率可以再度主动贬值3%左右；同时默许出现房价急跌的大城市取消限贷、限购政策；一旦全国房价数据继续下跌，就要准备出台房产税改革政策指引，明确不会对在一个城市拥有两套房的家庭征税，不会对在外地城市拥有一套房的家庭征税，征收房产税不会以面积为计征标的，而是按套数。房产税指引的明确，是为了启动长周期的改善性住房需求，短线增加房地产市场的交易量，中长线鼓励居民扩大消费。
对地方政府来说，要两手抓，一是采取各种措施消化现有房地产市场库存，二是坚决杜绝盲目开发新的房地产项目，地方政府要管房价，要敢于在中央政府出手调控之前提前动手，该取消限购的，就要取消，限贷能够取消的，也要与商业银行沟通好，尽早取消。
（作者为独立经济学家）
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