首页 > 装修资讯 > 上市房企寄望直融盛宴 救市信号明显

上市房企寄望直融盛宴 救市信号明显

https://www.biud.com.cn 2014年09月24日10:57 家居装修知识网  

  进入9月以来,种种迹象显示,深受资金困扰的上市房企在银行间市场发行中期票据(简称“中票”)有望“开闸”。富力地产与金融街日前发布公告称,拟申请分别发行约70亿元与52亿元中票,这更是开创了近5年以来上市房企“闯关”债券融资的先河。

  据悉,交易商协会主管债券发行注册的注册办公室(下称“注册办”),日前以问答形式披露的发行细则中,对上市房企包括发行主体资质、监管专户管理、信息披露等准入标准的要求均弱于预期,不过AA级评级的准入门槛并没有降低,而且不允许通过增信获得AA级的上市房企发债。

  对于即将开启的直接融资盛宴,山东板块的中润资源、鲁商置业、新潮实业、天业股份是否有份分得一杯羹,齐鲁证券分析师刘保民持乐观预期:“这4家房企总体业绩不错,也有一定资金实力。天业股份定增购入矿业资产后,开拓了新的赢利点。因此,获得中票发行资格问题不大。”

  救市信号明显

  在9月初债券市场专业委员会上流传出的会议纪要中规定,在银行间市场发行债券的上市房企必须符合“四公”标准,即“公益惠民、公信诚实、公开透明、公众认可度高”。“四公”标准分别对应的是“普通商品房开发为主,无违规行为,财务透明、融资经验丰富,一级房地产资质,偿债能力稳定”。

  不过,注册办日前进行的问答记录显示,上市房企发债标准已有些许放松。例如“合并口径内母公司或子公司拥有资质,均视为符合标准”。这也就是说,那些本身无房地产开发一级资质,但合并范围内的子公司拥有一级资质的企业,同样符合发债标准。

  据透露,上市房企发行中票募集资金,须用于符合国家政策支持的保障性住房建设、棚户区改造、普通商品房项目、补充流动资金、偿还银行贷款。不过,对于发行人主体信用评级的硬性要求,交易商协会“咬死”不放松,明确表示主体评级必须为AA,且不能通过担保或增信实现。

  “身处资金密集型行业,上市房企目前普遍缺乏流动性资金,这将极大影响企业的经营业绩,甚至决定生死存亡。此次监管层拟‘开闸’上市房企中票发行,从一定程度上也是为了救市,相当于信贷放松。”在刘保民看来,发行中票不仅方便且融资成本较低。“目前,上市房企的融资渠道主要是定增、企业债、开发贷款和信托融资。其中,成本最低的是定增,其后依次是企业债、开发贷款和信托融资。但定增审核比较复杂,中票则更为便捷。”

  目前,我国中票市场存量规模约3.2万亿元,3年期AAA级企业发行利率6.35%(二季度平均),高于3年期贷款基准利率6.15%,低于同期一般贷款的加权平均利率7.26%,明显低于信托融资利率。

  此外,日前市场有消息称,监管层正在酝酿允许非上市房企在上交所[微博]发行公司债,这对于前景迷茫的房地产市场而言,无疑又是一大利好。

  曙光已现

  综观山东板块,在房地产再融资大门于2010年关闭之后,上述4家上市房企终于等到了融资的“曙光”。

  其中,鲁商置业2013年年报显示,截至年底,公司资产负债率高达92.58%;经营活动产生的现金流量净额是负数,为-10.88亿元。

  刚刚于8月份完成大股东所属海外黄金资产注入的天业股份,仅一个月后(本月15日晚间)就发布定增公告,拟向特定对象非公开发行股票不超过1.74亿股,募集资金总额不超过15亿元,用于天业中心、盛世国际、盛世景苑3个地产项目及补充流动资金。

  尽管在天业股份看来,随着我国城镇化的快速推进,新增城镇人口将持续创造较大的购房需求,但资金仍然成为横亘在公司面前难以逾越的障碍。由于房地产项目开发周期长,企业销售资金回笼速度以及信贷资金来源存在不确定性等因素,天业股份半年报显示,截至2014年6月30日,其合并口径资产负债率已到89.87%,不禁令市场为其捏了把汗。

  转型矿业屡番受挫的中润资源,继6月份宣布英国金矿公司退市之后,又于本月宣布抛售旗下矿业子公司中润矿业发展有限公司。值得注意的是,在矿产投资并未给公司带来可观收益的背景下,中润资源在2014年中报中表示,将保持房地产业务的健康、持续发展,加快房地产投资回收速度。

  “公司已经注意到上市房企有望发行中票的消息了,这的确给公司提供了一个融资途径。不过,公司目前并未着手推进此事。”23日下午,中润资源董秘办刘姓工作人员对经济导报记者表示,公司能否达到AA的主体信用评级要求还不确定,“毕竟此前未有评级机构对公司作出过评级。”

  作为鲁商置业的控股股东,山东省商业集团定于23日发行规模为10亿元、期限270天的2014年度第一期超短期融资券,联合资信评估有限公司给予发行人主体长期信用等级为AA+的综合评定。基于此,鲁商置业能否拿到AA的信用评级,存有一定不确定性。

  “为减低债市风险,不会是所有房企都可得到这一红利,对于发行人主体信用、现金流量、偿债能力等方面的硬性规定是必不可少的。”刘保民强调。

相关知识

上市房企寄望直融盛宴 救市信号明显
融信负债比率达1591% 或成年内首个赴港上市房企
多家房企大股东连续增持 上市房企打响控制权保卫战
上市房企发行中票有望开闸?业内分析称难“救市”
过半上市房企净利率低于10%楼盘降价空间有多大?
海外融资遭遇汇兑损失 上市房企债务换仓对冲风险
激进上市房企过半股权被质押
七成上市房企盈利报喜难掩毛利率下滑隐忧
56家上市房企存货直逼9000亿元 同比攀升两成敲警钟
地产行业调整加速 上市房企力拼融资成本控制

本文来自 家居装修知识网 上市房企寄望直融盛宴 救市信号明显 https://biud.com.cn/news-view-id-448668.html