中国银河重申「买入」东鹏控股

东鹏控股(3386)是中国最大的瓷砖公司，继2013年取得佳绩后，2014年上半年再接再励，收入同比增长27.4%至约16.24亿，而毛利及毛利率分别为5.8亿及35.7%。其中，占总收入超过80%的瓷砖业务的毛利率保持在37.3%。期内，纯利大幅增长47.7%，达约1.79亿。

另一业绩亮点是东鹏控股旗下的卫浴业务继续录得大幅增长295.8%至约2.22亿。虽然主要得益于去年5月收购东鹏洁具，但瓷砖及卫浴产品业务的协同效应正在随生产及销售规模扩大而增加，相信卫浴产品目前较低的毛利水平将有望提升。

加上今年7月，收购了高端卫浴品牌Innoci，进军高端市场有利盈利能力的提升。中国银河国际重申「买入」评级，目标价4.3元，较现价有44%溢价。

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