从操盘手变掌舵者 冯仑为什么“弃权”万通？
第69天，停牌已久，接力棒已经交出，迎面跑来的人终于能看清了，是嘉华。
在连续停牌了69天之后，北京万通地产股份有限公司(以下简称万通地产，600246.SH)发布公告称，嘉华东方控股(集团)有限公司(以下简称嘉华集团)将成为万通地产间接控股股东、实际控制人。
这让数月以来“冯仑将退出万通地产”的传言尘埃落定。根据公告中称，万通控股仍然为万通地产控股股东，冯仑先生仍然持有万通控股的股权，是万通控股的重要股东并担任董事长。
“和别的房企被动抛售股权的做法有差异的一点是，冯仑此次退出万通地产，从股权角度看，属于主动放弃。从实际情况看，冯仑通过掌握万通控股的股份，依然对万通地产的业务经营有绝对的影响力。”上海易居房地产研究院研究员严跃进在接受我们采访时表示，冯仑此番“弃权”看似退出，可以理解为是变换成了企业控制方式，使他更像一个掌舵者，而非操盘手。
嘉华入主
今年8月以来，万通地产经历了董事会重组、股票交易停牌一系列变动，最终在18日发布公告将股权变动的最新进展进行披露。
根据万通地产发布的公告，该公司与万通控股进一步核询，两家公司收到冯仑与嘉华集团联合发来的说明函。内容为加强股东间合作，进一步推进创新业务发展，完善万通业务架构布局，冯仑及控制的实体(冯仑方)与嘉华控股已达成明确意向，将通过转让万通控股股权的形式，实现持有万通地产权益变动。即嘉华控股将受让冯仑方持有的万通控股的一定比例的股权，从而达到嘉华控股成为万通地产间接控股股东、万通地产实际控制人变更的目的。
“冯仑先生方和嘉华控股将为万通控股和万通地产的业务发展继续共同做出努力。双方目前正基于以上意向积极落实最终交易条件。”根据公告显示，双方将在本月31日之前就交易条件达成一致。
此次股权转让的交易公告中称，双方预计该等转让交易将触发嘉华控股对万通地产的全面要约收购义务。交易完成后，万通控股仍是万通地产控股股东，冯仑先生仍持有万通控股的股权，仍是万通控股的重要股东并担任董事长。
不难读出，冯仑对万通地产已经“弃权”。新的“接棒者”在地产行业也十分低调。
根据公开资料显示，嘉华集团成立于1996年，是一家以房地产开发为主业，同时在房地产及金融会展服务、国际高端体育赛事承办、矿业投资等多元化领域积极进取的投资控股型企业。持有万通控股23%的股权，之前是万通控股第二大股东。
而嘉华集团之前所持有的物业开发包括先锋商务写字楼、国航大厦、亚运新新家园、黑龙江大厦、上庄别墅等项目，同时在香河参与进行了环首都经济圈7平方公里土地的一级开发工作及怀柔红螺湖西区项目的前期开发工作。
嘉华集团此番入主之后万通地产将何去何从？又会对万通带来多大的改变？我们随后联系了万通地产相关人士，但对方并未回复。
值得注意的是，此次接过万通实际控制权的并非第一大股东天津泰达，这其中原因为何？
“从最早十年前，冯仑提出‘傍大款’的思路之后选择与泰达合作。作为国企，泰达是一个好的选择，冯仑与泰达当时的负责人私交也很好，但现在已经与当时合作的初衷渐行渐远。”一位不愿具名的行业人士如是说。但是万通与嘉华一直有合作，特别是在北京的地产开发中，嘉华负责拿地，万通负责开发。
万通下半场
一直以来，冯仑在地产圈的影响力与万通地产的业绩水平都难成正比。他曾经说：“1、职业董事长的三件大事：第一，看别人看不见的地方；第二，算别人算不清的账；第三，做别人不做的事情。”现在问题是，冯仑自己的账算清了吗？
根据万通地产中报内容显示，2014年1月至6月，公司实现净利润4837.23万元，同比下降59.83%；每股收益约0.04元；公司实现营业收入3.37亿元，同比下降52.43%。
即便是在去年行业整体向上的大趋势下，万通地产依然未能取得好成绩。
2013全年，万通地产的营业收入为32.99亿元，同比减少18.95%，归属于母公司所有者的净利润为3.81亿元，同比略增1.55%。梳理近几年万通地产的成绩单，其营业收入基本都保持在30亿~50亿之间，并呈下降趋势。
我们从万通地产2014年上半年业绩报告中看到，目前万通地产在施工项目总共有10个，其中万通华府三期以及天竺新新家园项目位于北京，都将在明年完工。剩余的六个项目分别位于天津、河北香河、杭州以及北京怀柔。
不难发现，作为北京大本营的万通，北京的项目已经进入倒计时，明年在建的项目完工之后，预留的还有怀柔一地块，但近两年万通在北京土地市场的表现并不积极。
自2011年卸任万通地产董事长后，冯仑在公众场合谈及最多的是“立体城市”。
2013年7月26日，万通首个立体城市——西咸立体城·新渭城在陕西西咸新区历经四年蹉跎正式开工。其规划核心开发区面积1.57平方公里，总建筑面积500万平方米，投资总额约300亿元。
冯仑曾坦言，立体城市最初的主要困难在于，理念上是否能被大家接受，并曾用“大象怀孕”来比喻所需时间之长。他曾经说过：“一件事、一个公司，其价值往往并不取决于它本身，而是取决于它所存在的时间，生命力越久就越有价值。”
严跃进说：“冯仑退出万通地产，也和其比较理想的地产生涯经历有关。不排除未来会把更多精力放在立体城市上。而传统的住宅开发业务对于其来说缺乏新鲜感。”
在此前一次公开亮相中，冯仑坦言他大部分精力主要在“立体城市”上面，“力争今年再新增3-4个城市，使立体城市项目增至6-7个。同时，随着立体城市七大平台的搭建成功，后面的落地速度会更快。”据了解，为加速推进立体城市建设，冯仑打造了互联网地产全产业链的自由定制平台，以实现他的互联网+房地产的构想。
兰德咨询总裁宋延庆对我们说，立体城市主要采用资金定投的方式，吸引投资者介入开发，但对资本来说，如果不能实现有效的资金回报，资本的积极性也会下降，而目前立体城市的开发进展却十分缓慢。这对冯仑来说也是最大的挑战。
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