P2P网贷良性发展需要监管护航

  我国P2P网络贷款平台风险正加快释放。据第三方机构“网贷之家”月报数据显示，2014年10月，我国共出现包括诈骗、老板失联、提现困难等问题的P2P平台35家，单月问题平台数量创出历史新高；同时，P2P网络贷款人气也明显受到系列风险事件影响，10月活跃投资人数和借款人数分别环比下降3.32%和2.27%；网络贷款成交量达268.36亿元，环比增长2.30%，增速出现放缓。应该看到，当前我国P2P网络贷款风险释放，是野蛮生长的结果。为保护P2P网络贷款平台良性发展，促进新兴金融业务健康成长，需要尽快加强与完善我国互联网金融监管。

  P2P网贷业务

  有成本与信息优势

  P2P网络贷款具有强大的生命力。根植于互联网沃土的P2P网络贷款业务，与传统金融机构贷款相比，拥有无可比拟的成本与信息优势。

  一是以互联网平台撮合交易替代金融机构集中交易。P2P网络贷款平台提供了借款人与贷款人相互询价的交易平台，可以更好地匹配借贷双方的资金供求。而传统金融机构存贷款经营相互分离，通过集中交易实现资金融通，将不可避免存在借贷资金供求错配问题。特别是传统金融机构的期限错配问题，容易引发流动性问题，是威胁系统性、区域型金融稳定的重要因素之一。

  二是以小额借贷替代大额融资。P2P网络贷款平台为小额投资提供了绝佳的投机机会。由于投资额较小，风险承受能力总体可控。而传统大额融资，由于资金过度集中，整体风险暴露相对较大。不管是P2P网络贷款，还是众筹模式，实际上都是小额借贷替代大额融资的表象。

  三是以大数据分析来替代传统信用风险控制。P2P网络贷款平台可借助大数据在互联网上的应用，相对容易把握贷款人整体信用状况，并对借款人信用进行评级，核定授信额度，且成本低廉。而传统信用风险控制以“5C”为基础，更加侧重于信贷经理的调查，经营成本较高。

  四是以虚拟平台替代实体经营。P2P网络贷款平台是互联网虚拟平台，与传统金融机构实体经营相比，成本优势巨大。根据制度变迁理论，交易成本优势是制度变迁的基础，也是金融业务演进的内在驱动力，由此不难发现P2P网络贷款平台等互联网金融业务具备强大的发展潜力。

  P2P网贷平台

  风险大的主要原因

  当前我国P2P网络贷款平台风险较大的主要原因。从P2P网络贷款概念被引进我国到现在，每年都有新的平台诞生和旧的平台灭亡，总体呈现出野蛮生长的态势。这对于新生事物不可避免。需要注意的是，除此之外，我国P2P网络贷款平台经营风险较大还有其他原因：

  一是经营非理性存在认识上的缺陷。在我国，P2P网络贷款平台在很大程度上被当成部分创业者发家致富的工具，没有从更长远行业发展的角度进行精心经营。而投资者还不成熟，更看重收益率诱惑，没有对项目情况和个人信用进行更深层次分析。这样一来，P2P网络贷款平台偏离合法轨道就不难理解了。

  二是系统建设还不成熟。由于门槛较低，且技术实力较弱，在平台人气不断聚集同时，P2P网络贷款平台容易成为网络黑客或流氓的攻击目标，造成平台瘫痪，影响到业务正常运转和声誉。

  三是监管缺失难以规范行业有序经营。互联网金融监管属于新事物，全球各国都在摸索之中，少数国家出台了监管规定。中国人民银行和三大金融监管机构都非常重视互联网金融业务发展，但至今还未出台监管意见或规则，使得我国互联网金融整体处于监管真空状况。因为缺乏金融监管的护航，行业经营与竞争总体混乱，潜在运行风险很大。

  四是传统金融机构涉足未深。面对互联网金融的萌芽与发展，我国传统金融机构整体上显示出浓厚的兴趣，但没有一个银行真正大规模介入P2P网络贷款平台领域。这一方面是因为P2P网络贷款平台是金融机构贷款的替代品，直接减少金融机构业务；另一方面是因为金融机构对P2P网络贷款平台的发展前景持有观望的态度。就我国目前金融业发展现实看，如果没有大型金融机构或大型企业的介入，很难形成与传统金融机构相抗衡的虚拟平台。这一点已经被无数鲜活的案例所证实，“余额宝”的超常规增长就是一个例证。虽然以电商为代表，互联网企业进军金融业兴致高昂，但如果传统金融企业未能在互联网金融业务上大力推广与应用，所谓互联网金融业务发展可能会受到很大局限。

  加强监管

  奠定行业发展基础

  加强我国P2P网络贷款平台监管才能真正奠定行业健康发展的基础。据“网贷之家”统计与预测，到今年年底，我国P2P网络贷款平台将达到1550家。虽然今年10月我国问题网络贷款平台有35家，但新上线平台仍有71家，表明民间资本依然看好P2P网络贷款平台发展。且网络贷款平台业务有集中的趋势，10月成交量过亿平台达到51家，较9月新增6家平台，这些平台累计成交量达149.60亿元，占总成交量的55.74%；其中，红岭创投、陆金所、温州贷等成交量前十位平台，累计占比达30%，比9月份提高近3%。目前，贷款余额在5亿元以上的平台也已达到25家；其中，陆金所、红岭创投、人人贷三平台贷款余额仍位居前三位。在这种情况下，国家应该尽快出台互联网金融监管指引，促进行业健康持续发展。

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