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恒大提前还百亿港元巨债 或借力沪港通开闸引关注

https://www.biud.com.cn 2014年11月17日09:56 家居装修知识网  

  分析师表示,公司未来或继续设法减少负债,消减市场对其发展风险的担忧

  11月16日晚,恒大地产(HK.3333)发布公告称,拟于12月18日以自身资金提前偿还将于2015年1月27日到期的13.5亿美元(约105亿港元)优先票据。而本次偿债规模也创下了香港资本市场的纪录。

  对此,有业内人士分析认为,恒大动用自身资金偿还巨额债务,表明公司现金流充裕,可以缓解投资者对其财务情况的过度担忧。

  公开资料显示,恒大于2010年1月份发行7.5亿美元五年期优先票据,4月份又追加发行6亿美元新增票据,共计13.5亿美元。如恒大未按协议条款及时赎回,票据将于2015年1月27日到期。

  日前,穆迪测算恒大债务,认为恒大现金/短期债务比率今年6月份相较去年底下降,同时提醒投资者恒大该笔13.5亿美元离岸债券即将到期,如公司未按期偿还债务,公司再融资风险将上升。

  恒大是在港上市的高负债内地房地产股,截至今年6月30日总负债高达1518亿元,负债率89.6%。去年恒大业绩突破千亿元,公司负债下降14.7个百分点至69.5%,但今年6月底,又升至89.6%。恒大管理层对此解释称,这主要是公司应对上半年市场调整期的短期策略。

  惠誉认为,恒大的扩张主要依靠债务购入土地。恒大目前有项目303个,土地储备面积常年居全国首位,目前已支付土地款1752亿元,另有账上现金640亿元。恒大董事局主席许家印也在公开场合强调,恒大不欠政府一分钱地价款,也不欠一分钱土地增值税。

  恒大举债目的是买地做大规模,部分投资者担忧恒大作风激进风险高,但恒大财报显示,公司上市以来各项核心数据逐年稳步增长。以年销售额为例,从2009年的303亿元飙升至2013年的1004亿元,增长了2.3倍,去年跻身千亿元俱乐部阵营。今年前十个月,恒大实现销售额1073亿元,目标完成率高达97.25%。

  同时,恒大赶在沪港通开闸前一天发布公告,可谓充分利用了政策效应,有望得到更多内地资本的关注。据统计,上市房企在两地的市盈率相差较大,恒大目前市盈率仅为2.97倍,远低于在港上市的内地房地产股平均5倍的市盈率和A股房地产股平均10倍以上的市盈率。

  公开调研报告显示,沪港通宣布后,境内机构投资者参与意愿较高,且多已通过QDII渠道做了提前布局。多数境外机构投资者则选择先观望,再做中长期布局。

  “沪港通对恒大这样低估值的大型内地房地产股或许是个机会。”中银香港分析师认为,内地资金会重点关注实力、品牌、产品、管理都比较了解的在港上市的内地企业,其中低估值的优质个股或成为追捧对象。

  该分析师表示,恒大此次以自身资金提前偿还巨额债务,降低了公司负债总额,未来可能会继续采取措施减少负债,以兑现其半年报时对投资者的承诺,消减市场对其发展风险的担忧,增加自身吸引力,聚拢更多资金。

  资料显示,恒大去年股息率18%,每股基本盈利0.789元,每股分红0.43元,上市以来累计分红134亿元。(本文货币计价单位除特殊标注外,其余都为人民币元)(记者 王 峥)

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