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智能家居或是工业4.0第一站七只概念股即将爆发

https://www.biud.com.cn 2014年12月01日03:30 家居装修知识网

【证券之星编者按】智能家居这一概念被认为最早起源于美国，在当前的中国资本市场上，智能家居概念可谓炙手可热，它也被认为是贯穿全年的一条重要投资主线。值得一提的是，除了广受市场各方期待的产业发展前景以外，与工业4.0的密切相关也促使资金推升了对于智能家居的热情。有分析人士指出，智能家居产业有望成为工业4.0发展的第一站；而对于处于发展第一阶段智能家居行业而言，将有助于引入更多参与方，迎来更多的资金投入。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

湖北广电(代码:000665)

公司主要业务为湖北省全省有线数字电视产业的投资及运营管理；有线数字电视技术的开发及应用；广播电视有线数字付费频道的传送。公司是由原武汉塑料工业集团股份有限公司经过资产重组后实现借壳上市，重组完成后公司控股股东、实际控制人及相关重组方将在条件成熟时启动将其拥有的有线电视网络运营、数字电视资产全部注入上市公司事宜。届时，未来上市公司作为湖北省广电网络资源整合平台，其资产质量、盈利能力将得到进一步大幅提升。

科陆电子:基本面反转并将持续高增长

科陆电子 002121

研究机构：国信证券分析师：杨敬梅,黄道立撰写日期：2014-11-26

高管拟参与近9成定增,未来经营动力十足

公司实际控制人饶陆华白手起家,坚韧、勤奋而富有商业敏锐力。公司近期公告了“非公开发行股票预案”,拟以9.12元/股的价格定增合计不超过7640万股,融资约6.97亿元用于补充流动资金,董事长携核心高管团队(合计8名)拟认购近9成定增份额,我们预计公司管理层未来经营动力十足。

三大产业布局已完成,2015年开始发力

目前公司已经完成了“智能电网、新能源、节能减排”三大产业布局,预计2015年光伏业务将贡献公司绝大多数业绩增长,2016年光伏、EMC、电动汽车充电站、储能等业务将出现多点开花的局面。

2015年业绩有望实现翻番以上增长

在合理假设基础上,我们保守估计2015年公司将实现净利润在2.5亿元以上,同比增长超过100%;2016年将实现净利润在3.5-4.0亿元,同比增长在50%以上。

复合高增长可期,给予“买入”评级

根据对公司传统业务及新能源等新业务盈利情况的判断,我们预计公司2014/2015/2016年,净利润分别为1.11/2.53/3.72/亿元,同比增长分别为28.7%/128.5%/47.1%,每股收益分别为0.28/0.64/0.94/元。

按照2015年EPS的35倍PE计算,我们认为公司短期合理估值为22.29元,首次覆盖给予“买入”评级。

青岛海尔:前三季业绩增逾两层,回购彰显信心

青岛海尔 600690

研究机构：群益证券(香港) 分析师：群益证券(香港)研究所撰写日期：2014-11-05

公司今日发布2014年三季报,1-3Q实现收入704.87亿元,同比增长5.75%,实现归属于上市公司股东的净利润42.16亿元,同比增长+21.83%。分季度来看,公司3Q实现净利润16.39亿元,YOY+23.5%。

预计公司2014、2015年分别实现净利润52.26亿元(YOY+25.38%),61.92亿元(YOY+18.49%),对应EPS为1.72、2.04元,当前股价对应14、15年PE分别为9X、8X,我们看好公司在智慧家居领域的发展潜力,我们维持“买入”的投资建议,目标价19.00元(对应14年11PX)。

前三季度业绩增长逾两成:1-3Q实现收入704.87亿元,YOY+5.75%,实现归属于上市公司股东的净利润42.16亿元,YOY+21.83%。分季度来看,公司3Q实现净利润16.39亿元,YOY+23.5%。业绩增长主要得益于公司主营产品销量均有所增长。

主营产品销量增速好於行业:公司主营产品均有好於行业的表现,1-3Q海尔空调累计总销量800万台,YOY+13.5%,其中内销占七成左右,YOY+19.8%,出口基本持平。1-8月份,海尔冰箱累计总销量1205万台,YOY+0.6%,其中内销占将近九成,YOY+1.2%,出口YOY-6.3%。海尔洗衣机累计总销量905万台,YOY+2.9%,其中内销占九成左右,YOY+0.3%,出口YOY+25.6%。与之对应的行业增速分别为4.98%、0.4%、1.75%。

产品结构高端化,毛利率优化:公司1-3Q毛利率为25.58%,同比提升了0.42个百分点单季度来看,3Q毛利率为26.7%,同比提升了0.7个百分点,环比提升了1.5个百分点。受益於公司上半年推出的卡萨帝朗度冰箱、海尔博观智慧窗冰箱、卡萨帝云裳洗衣机、帝樽空调、天樽空调等明星产品带动,产品结构上升趋势良好,白电产品毛利率持续优化。

收购子公司少数股权,建立股票回购长效机制:10月30日,公司与卓睿投资、星洋国际及勇狮香港分别签署股权转让协议,拟收购交易对方分别持有的海尔冰箱、特种电冰箱、空调电子以及特种电冰柜的部分股权,收购完成後,上述四家子公司将成为公司的全资子公司,整体运作效率将提升。据估算,这将使今年归属於母公司的净利润增加2亿左右。同时,公司表示将建立股票回购的长效机制,适时推出相关回购预案,以公司上一年度归母净利润的20%为回购金额上限,这彰显了公司对未来经营的信心。

盈利预测与投资建议:公司产品结构逐步向高端产品优化,且在智慧家居领域布局领先。预计公司2014、2015年分别实现净利润52.26亿元(YOY+25.38%),61.92亿元(YOY+18.49%),对应EPS为1.72、2.04元,当前股价对应14、15年PE分别为9X、8X,我们看好公司在智慧家居领域的发展潜力,我们维持“买入”的投资建议,目标价19.00元(对应14年11PX)。

英唐智控:新产品整装待发,丰唐有望成为智能家居一线品牌商

英唐智控 300131

研究机构：银河证券分析师：王莉撰写日期：2014-11-06

我们对公司进行了跟踪,了解到丰唐最新产品战略和与腾讯合作细节。

(一)丰唐拟推出第二代产品,盒子和手环让家居更智能

针对目前主流DIY产品门槛过高的不足,丰唐拟推出全新智能网关“Cube”和全新控制器“Cube Band”。Cube是一个集成了传感器、控制器和网关的多功能盒子,内部拥有温度、湿度、灯光、空气质量、PM2.5多种监控功能,具有易安装、易使用、易承受等多种特性。Cube Band是与Cube相配套的控制器,免去了手机登录APP的复杂操作,通过无线技术与Cube相连,但是更多细节有待公司后续介绍。在盒子和手环背后,公司正在开发Cube IQ。据介绍该IQ拥有与Nest相似的自学习功能,十分值得期待。目前,丰唐盒子和手环仍处于工程开发阶段,公司预计明年一季度末、二季度初,有望通过预定的方式小批量上市。

(二)丰唐和腾讯合作落脚在标准制定、产品销售等多环节

丰唐与腾讯QQ的合作虽然不是排他性的,但是公司参与了腾讯物联网接口标准的制定,拥有明显的先发优势。公司和腾讯的合作先是平台的对接、硬件的对接,后续将是品牌的推广和商业模式的合作。目前,公司与腾讯的合作较大提振了渠道拿货的信心和积极性,后续公司将探索通过腾讯电商伙伴直接进行产品销售的商业模式。同时,腾讯利用其平台能力,将在大数据方面为公司提供支持,帮助和引领公司开发更多的增值服务领域。

(三)丰唐决心做智能家居的一线品牌商

智能家居是一个大产业,但是其成熟和开发还需要一段时间。丰唐希望通过不断改进产品用户体验,让产品去革新消费者生活方式,从而打造自己的品牌。在这个战略下,公司坚持定价和品质的统一,与世界顶级的电信运营商、安防服务商、零售商建立合作关系,不走赚快钱的捷径,扎实把产品和市场的根基做好。所以,公司的定位相当长远,财务效果的释放需要一个过程。

丰唐紧锣密鼓的产品开发,显示了其做成一线品牌商的决心。我们看好公司长期成长空间,预计公司14-16年EPS为0.09、0.10.0.30元。维持谨慎推荐评级。

和晶科技:主业较快增长,新兴产业布局带来发展亮点

和晶科技 300279

研究机构：海通证券分析师：陈子仪,宋伟撰写日期：2014-11-18

公司是白色家电控制器的领先厂商,主要产品包括冰箱智能控制器、洗衣机智能控制器、热水器智能控制器等,2014上半年收入3.18亿元,同比增长48.76%,净利润1494万元,同比增长4.63%。其中,冰箱控制器是公司传统主力产品,14H1收入占比54%;洗衣机控制器是近年来重点开拓产品,依托已有客户关系,收入增长迅速,14H1收入达1.32亿元,占比42%。

家电下乡和节能补贴政策退出后,冰箱和洗衣机销量放缓,受此影响,2012年公司营收和净利润下滑。在下游行业低迷背景下,公司通过大力推广洗衣机控制器等新产品,以及积极开拓客户,实现了营收快速增长,2013年与2014年前三季度,公司收入分别同比增长65%和39%,但由于产品毛利率下滑,净利润仅分别同比增长-4.19%和4.12%。

2012年以来,公司产品毛利率下滑,主要原因在于:1)家电下乡和节能补贴政策退出后,冰箱、洗衣机销量增速放缓,传导至上游配件行业,竞争加剧,毛利率下降;2)洗衣机控制器作为公司新开发产品,初期承接客户较多低毛利率订单,后期随着客户认可度提升,有望获得较高毛利率的订单;3)人工等成本上升也对毛利率产生一定压力。

客户开拓和新品推广,带动营收较快增长。公司主要客户包括三星、海信和美的等,产品进入国际一线家电品牌的供应体系,说明公司产品质量优异,具备较强研发实力。目前,公司前五大客户占公司收入比例约70-80%,其中三星(含苏州三星电子有限公司和苏州三星电子家电有限公司)的业务占比约40-60%。公司与三星拥有多年良好合作关系,目前已经占三星苏州工厂冰箱控制器采购额的80-90%,未来仍将不断承接三星其他地区工厂订单,例如三星在泰国、欧洲等海外地区工厂的订单。依托良好客户关系,公司新开发的其他家电控制器能够较容易进入已有的客户供应体系,例如洗衣机控制器的收入过去几年实现高速增长,后续公司的空调控制器等产品也有望复制其成功经验。此外,公司积极开拓新客户,已经开始承接西门子的部分冰箱和洗衣机控制器订单。

收购中科新瑞,为进一步布局物联网业务奠定基础。2014年10月23日,公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的方案获得证监会正式批复。公司以2.1亿元收购中科新瑞100%股权,其中支付现金6300万元,并发行股份890.91万股。中科新瑞主要从事智能化工程、系统集成产品和系统维护及技术服务业务,客户涵盖政府、教育、医疗、电力等各类企事业单位,涉及智能医疗、智能安防、智能建筑、智慧校园等物联网应用产业,业务主要面向无锡地区,有多年经验积累。本次交易完成后,和晶科技将整合自身在白电智能控制器领域的研发、制造和市场优势,以及中科新瑞丰富的计算机应用服务技术和经验,实现公司智能控制器业务从智能家电向智能建筑、智慧城市等领域延伸,并为公司未来进一步拓展物联网产业布局奠定基础。按照业绩承诺,中科信瑞2014-16年实现扣非后净利润不低于1650万、1900万和2200万元,分别同比增长39.33%、15.15%和15.79%。

参股环宇万维,布局互联网教育行业。公司2014年9月9日公告,拟出资1500万元投资北京环宇万维科技有限公司,获得其17.65%股权,并在投资协议交割日后两年内,公司有权再增资1500万元获得其12.35%股权。环宇万维将教育行业作为未来战略发展方向,专注于教育行业移动互联网产品的开发与运营,其自主研发的“智慧树”幼教互动云平台,提供APP 园长端、教师端和家长端三种模式,涵盖文本、表情、视频、图片等多种形式的交流互动服务,形成用户黏性。

采用“免费+增值+商家”的商业模式,提供一套包括幼儿园管理信息化系统、教学信息化系统和家园互动系统的幼儿园信息化建设方案。“智慧树”产品已在北京、四川、湖北、山东等10 多省市的数百家幼儿园合作上线,计划在2014年签约3000家、2015年签约8000家、2016年签约18000家幼儿园。目前,中国幼儿园数量超过19万家,在园幼儿3894万,在19万所幼儿园中,民办幼儿园占80%以上,民办幼儿园在教育信息化建设上投入不足,为企业参与共建学前教育的信息化平台提供契机。目前来看,环宇万维签约幼儿园数量进展顺利。

环宇万维承诺,将于2015年实现扣非后净利润不低于1200万元。我们假设2015年签约幼儿园8000家,净增5000家,每家幼儿园幼儿数量平均250人,则15年底覆盖幼儿200万人,全年平均用户数约137.5万人,假设付费率50%,付费用户年均创造收益100元,则预计2015年实现收益6875万元,公司分成比例40%,即分成收入2750万元。预计环宇万维完成2015年承诺业绩概率较大。

盈利预测和投资建议。公司通过积极的新产品研发推广以及客户开拓,主业收入有望保持较快增长,盈利能力存在改善空间。公司相继收购或参股了中科新瑞和环宇万维,外延扩张成为公司重要发展方式之一。不考虑中科新瑞和环宇万维并表,预计公司2014-16年EPS分别为0.18元、0.24元和0.28元,分别同比增长24.12%、29.99%、18.12%;预计中科新瑞并表后EPS分别为0.29元、0.36元和0.42元,分别同比增长29.69%、24.02%和17.06%。公司最新收盘价对2014年并表后EPS为74倍。可比公司和而泰、拓邦股份、安居宝的14年动态估值分别为52、47、44倍,平均48倍,而可比公司英唐智控的14年估值高达254倍。考虑到公司在移动互联网细分平台等新兴业务领域积极布局,给予公司2014年对应备考业绩80倍估值,目标价23.20元,首次给予“增持”评级。

主要不确定因素:客户拓展低于预期,业务整合低于预期。

东软载波三季报点评:业绩逐季改善,新业务突破在即

东软载波 300183

研究机构：浙商证券分析师：周小峰撰写日期：2014-10-27

三季度业绩显著改善.

2014 年1-9 月份,公司销售收入440,128,661.67 元,同比增长24.99%;净利润1.84 亿元,同比增长12.69%。 2014 年第三季度,公司销售收入196,789,236.54 元,同比增长48.74%;净利润84,28 万元,同比增长53.35%。

公司业绩逐季改善,我们预计未来一年公司业绩整体趋势依然是逐季抬升,尤其是2015 年起,新业务开始贡献利润。

大量新产品面世.

作为研发型企业,公司4 季度将有大量新产品面世,为新一轮高成长积极储备。公司智能家居四大系统:智能照明、智能安防、智能家电、家庭电能量管理已经确立。目前智能照明基本完成形成体系正逐步进入市场;智能安防中红外入侵探测、烟雾报警、温湿度检测等产品已经完成,门禁对讲系统和家庭视频监控在积极开发中;家庭能源管理的基本部件已经开始出样机,相关软件和硬件正在开发中;智能家电的开发也在进一步展开。LCD 电容屏触模开关、挂壁式红外人体感应器、载波适配器等四款产品将在10 月底完成批量生产。

智能家居推广加速.

智能家居销售各项工作有序开展。公司目前已完成胶州创业大厦、海川地产城阳鸿久别墅（别墅装修效果图）样板间、深圳景龙小学节能控制系统(照明和空调控制)样板工程的安装调试工作,福建农业大学空调控制节能系统也正在安装调试中。

同时,公司在济南设立子公司,积极拓展山东全省智慧城市、智慧社区、智能家居和智能家电等产业和市场。

试水产业基金,为长期发展储备资源.

公司投资500 万参股由青岛市科技局发起的连科基金,主要是为了通过连科基金发掘青岛本地的企业资源,帮助公司进行实业投资,更好地进行企业资产重组、收购兼并,扩展公司产业链。

维持买入建议.

我们认为,随着公司宽带芯片研发成功,公司成为一家局域网网络系统方案供应商,是一家智能家居平台型公司,4 轮驱动公司业绩成长,2015 年开始迎来新一轮成长周期,同时,外延式扩张预期依然存在,未来几年公司高成长高估值,公司将是新一轮智能化浪潮中核心受益企业,预计公司2014-2016 年EPS 为1.55、2.89、4.58 元,PE 分别为34、18、11 倍,重申“买入”评级。

安居宝:天时地利人和兼备,智慧社区业务启航

安居宝 300155

研究机构：国泰君安证券分析师：袁煜明,范国华,刘泽晶撰写日期：2014-11-17

目标价21.5元,增持。智慧社区业务已成为公司发展的战略重点,无论是其决心、战略布局与产品开发进度均超出了市场预期。我们认为公司兼具天时(行业空间)、地利(线下资源)、人和(员工凝聚力),向移动互联网的转型有望成功。我们维持对公司2014-2015 年0.39、0.53 元的盈利预测,维持目标价21.5 元,增持。

天时:智慧社区孕育巨大市场空间。社区相关的消费金额巨大,其智能化孕育着巨大商机。上海的社区商业销售额占到社会消费品零售额的1/3。根据腾讯的报告,社区被列为O2O 四大投资机会之首。

地利:线下资源拥有独特稀缺价值。公司累计销售楼宇对讲系统的居民小区已达1.3 万个,覆盖人群达到3250 万人,公司在全国有110多个分公司和办事处,地推团队达700 多人。此外,公司和恒大、保利、碧桂园、中信、富力等众多知名地产商均有深度战略合作。

人和:员工陆续增持凝聚团队。公司部分核心员工于7-9 月合计增持了301 万股,均价14.35 元,期限两年。但那一次并不是终点。从11 月7 日到11 月13 日,公司部分高管又在二级市场持续增持。

战略新品发布:云对讲与云停车场。云对讲产品将是公司切入智慧社区的起步支点,并将随着后续产品的推出而不断增加app 的使用频次和黏度,预计到2015 年2-3 月即可完成向1.3 万个小区的推广;云停车则以停车收费自动化为基础功能,并向商场物业和车主提供一系列的增值服务。公司将在广州商圈推广后再走向全国。

风险提示:研发与推广费用高企、市场竞争加剧。

来源：证劵之星