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家具业进入换挡期上市公司上演逆袭

https://www.biud.com.cn 2014年12月02日09:45 家居装修知识网

行业的发展走向很多时候都可以通过行业大品牌的财务报表看出来，第三季度各家居行业巨头财务报表发布以后就可以看出营收、利润都处于下跌状态，专家认为家具行业进入了“换挡期”，不过也有不少企业在下跌大趋势的环境下实现了逆生长。

10月末，包括喜临门、美克美家、宜华木业、德尔家居等在内的上市家具企业陆续发布了第三季度财报。各家企业的财报显示，无论是营收，还是利润，增速都出现了明显下滑，没有了以往高增长的风光局面。用中国家具协会理事长朱长岭的话说，家具行业进入了“换挡期”，由高速发展进入中低速发展阶段。

营业额增速放缓

10月21日，喜临门家具股份有限公司发布了2014年第三季度报告。报告显示，公司前三季度公司实现营业收入9.28亿元，同比增长31.82%；归属于上市公司股东的净利润为0.86亿元，同比增长10.2%。其中第三季度实现收入3.76亿元，同比增长34.53%亿元；净利润0.36亿元，同比增长-1.66%。收入增长基本符合市场的预测，但利润增速则明显低于预期，让市场人士大跌眼镜。

10月30日，美克国际家居用品股份有限公司发布了2014年第三季度报告。报告显示，公司1—9月营业收入19.50亿元，同比微增2.31%；净利润1.49亿元，同比增长23.72%。其中，第三季度实现营业收入6.80 亿元，同比增长3.9%；净利润5524.77万元，同比增长11.4%。这些数据都低于市场人士的预期。

10月31日，广东省宜华木业股份有限公司发布了2014年第三季度报告。报告显示，公司2014年1—3季度实现营业收入33.72 亿元，同比增长13.4%；归属于上市公司股东的净利润为4.49 亿元，同比增长28.6%。其中第三季度实现收入11.7 亿元，同比仅增长2.0%；归属于上市公司股东的净利润为1.30 亿元，同比则增长21.1%。

另一家上市家企德尔家居的情况则稍好一些。10月29日，德尔家居公布了2014年前三季度财报。1-9月德尔家居实现营业收入5.17亿元，同比增长30.63%，但增速较上半年下滑4.9个百分点；归属于母公司所有者净利润1.03亿元，同比增长35.35%。虽然德尔家居的三季报较为靓丽，但从环比来看，年内毛利率逐季走低，第一季度到第三季度分别为37.4%、35.9%、33.0%。

业绩波动原因分析

喜临门家具的营业收入较为客观，说明销售表现优良。年报显示，喜临门收入贡献主要来自传统民用家具渠道。公司通过门店装修改造，全面提升了门店形象，同时加大终端促销力度，增多场外促销场次，推动了销量提升。同时，电子商务渠道延续了快速增长态势，根据公司对美乐乐网站的销量统计，不同价位的明星产品在三季度的销量平均增幅超过100%。相比营收，喜临门的利润增长明显乏力，其中第三季度还出现了负增长。对此，喜临门表示，公司费用率大幅提高是利润增长小于收入增长的主要原因。今年喜临门通过“央视+平面”的方式加大广告营销投入，广告费用在每个季度均摊，导致同比上升较快。财务费用也同比提高了1.21%。

美克家居则将业绩波动归咎于出口业务的拖累。年报显示，2014年美克家居大力推进“大家居”战略，发力内销市场，对出口业务实施战略性收缩。这在一定程度上影响了公司整体业绩表现。

宜华木业上半年业绩表现尚可，但第三季度出现明显下滑，年报对此并没有明确说明，令人费解。业界人士猜测，是否与其实际控制人在此期间被曝涉及某政要人士的贪腐案有关，导致经营活动出现异常。但这一猜测，暂时无法证实。

德尔家居对于今年业绩出现环比下降的情形，认为是管理费用上升，以及各季度工程订单结算比例有异而造成的。

多措并举拓市场

虽然今年的家具市场整体表现在业内人士看来不太理想，但几家上市家具企业并没有将业绩波动归咎于此，反而加大了拓展市场的力度，通过开发新渠道、切入新领域、加强营销推广等举措，仍然实现了业绩的正增长。

如喜临门在渠道上积极推进民用家具和电子商务领域，多元的渠道发展推动了销售额的快速增长。第三季度，喜临门推出全球首个搭载健康睡眠系统的智能床垫，预示着公司开始涉足健康睡眠医疗服务新领域，其发展前景值得期待。

美克家居则采取“直营+加盟”的形式，积极推进多品牌战略，覆盖更多消费群体。据不完全统计，今年以来，“美克美家”品牌已在扬州、哈尔滨、重庆、上海、金华、合肥、湖州、杭州、泉州、济南开设新门店；“A.R.T.”品牌在上海、杭州、大连、南京、成都、郑州、淄博、湖州、江阴、太原、烟台等城市的新店也开始营业(年内预计加盟店开设23 家，提货额在6000 万元左右)。

宜华木业在出口受阻的情况下，大力挖掘内销市场潜力，进行线上线下多渠道拓展。目前公司在国内共拥有13家线下体验店，350多家经销商门店，同时与美乐乐、日日顺等电商合作，以“互联网+微信+实体门店”的形式拓展线上业务。多渠道导流收入增长明显。此外，宜华木业拥有梅州大埔、江西遂川、非洲加蓬等超过500 万亩的林地资源，并与东南亚、俄罗斯、国内东北、西南地区供应商建立长期合作关系，产业链的一体化，有助于公司有效控制成本，提高利润率。

德尔家居则加大产品结构性调整力度，加大新产品的研发与推广，并提出了“有品质增长下的规模化”这个理念。自2000年进入中国市场以来，德尔家居义无反顾地在地板行业的研发和创新道路上前行。2001年，德尔推出专利双锁扣地板科技，创造出全新的环保无胶铺装方式。2006年，德尔创造出备受赞誉的FCF猎醛高新技术，极大降低了强化地板的甲醛释放量。2013年，德尔推出专利紧密结构的无醛添加地板，引领实木复合地板进入无甲醛制造的环保新时代。

今年以来，家具行业屡屡传出企业倒闭、老板欠薪等消息，特别是广东几家老牌企业，如富之岛、华源轩、百兰床垫等均出现了资金问题，不免令人欷歔。但上述几家上市家具企业，得益于资本市场和股东的支持，仍然在开疆拓土，业绩实现了逆势增长，虽然相比往年这个业绩有所下滑。同一个市场，两种截然不同的表现，难怪现在的家具企业，对于资本市场趋之若鹜。我们期待，资本市场能够出现更多的“家具”成分。