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丁祖昱：不要捧杀也不要棒杀万达

https://www.biud.com.cn 2014年12月09日10:51 家居装修知识网

12月8日，万达正式开始了香港的IPO路演。与之前预测的60亿美元募资额不同，目前募资额已经降至32亿至38.6亿美元区间内。诸多财经媒体和券商纷纷看淡此次IPO融资。

万达的IPO热度和内地股市疯牛行情完全是天壤之别。一个月之前，关于万达IPO将融资100亿美元的消息言犹在耳，一周之前60亿美元还信誓旦旦，一眨眼功夫连打两次六折，总市值一降再降，从之前千亿美元下降至250亿美元。

一个月前的万达和今日的万达并没有任何不同，难道是资本市场一个月内发生了巨变吗？我想都不是。市场内无非有两种人，一种是要捧杀万达，另一种是要棒杀万达。对于一家健康的公司来说，捧杀和棒杀都要不得。我在阿里上市之后，写过关于万达上市的前景预测，我当时就认为王健林要做首富不容易，千亿美元市值完全不可能，一半也很困难。事实证明，现在连千亿的一半还要再对折。我是完全按照客观的市场价值对万达进行评估。当时我不认为万达能冲首富，是因为我并不认为他的资产和土地有如此之大的价值。同样，今天我也不认为万达的资产价值要连打两次六折。毕竟，万达还是中国商业地产领域的老大。虽然万达的商业模式在一二线城市基本饱和，但在三四线城市中，再走一轮也没有太大问题。

另外，万达的万达城模式从去年开始也脱颖而出，对一二线城市的万达广场模式是一种很好的补充。当然，吹的比较猛的O2O等还八字没有一撇。这中间有“危”也有“机”：“危”是万达的互联网之路不可能如此平坦，甚至是充满坎坷；“机”是一旦万达真的走出了自己的互联网之路，也许能够颠覆当前的商业模式。

因此，对今天万达来讲，公司还是这样的公司，市场还是这样的市场。对投资人来说，万达的方方面面也展现在大家面前，既不需要捧杀，也不需要棒杀。到现在为止，万达是高开低走，但我还是希望最终能够否极泰来。无论如何，即使是250亿美元，也是今天中国房企市值第一高。

附：媒体关于万达上市募资额变化的报道一览

11月26日：万达商业地产上市募资或达100亿美元

中国最大商业地产开发商万达商业地产的H股上市计划进入倒计时阶段。据香港经济日报援引消息人士称，万达最快本周内进行上市聆讯。万达计划在12月5日开始路演，并于12月19日在港交所正式挂牌。万达尚未公布集资规模，但有消息称，集资规模有望高达100亿美元(约610亿元人民币)。

12月3日：万达商业地产港股IPO获批，募资60亿美元

据外媒路透社消息称，大连万达商业地产IPO申请已于12月1日获得港交所批准；有消息进一步指出，万达商业地产将在12月8日开始路演，IPO定价日期为12月15日，并计划在此后一周上市交易，募资约60亿美元。

12月8日：万达商业地产在港上市拟募资39亿美元

外媒称，中国最大的商业地产集团大连万达希望通过8日在香港的首次公开发行(IPO)募集至多39亿美元，这将使该集团成为世界第二大纯商业地产开发商，仅次于美国西蒙地产集团。如果此次IPO完全实现万达募集39亿美元的目标，该集团市值将逼近250亿美元，落后于西蒙的560亿美元，但超过澳大利亚西田的150亿美元。