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金地商置定增引入华联助力“轻资产”扩张

https://www.biud.com.cn 2014年12月30日08:06 家居装修知识网

继万科之后，金地集团的商业平台金地商置也试图引入国际资本，开启“轻资产”模式。

12月28日晚间，金地商置发布公告称，公司分别于12月24日、26日与SinoWater、OUELippo订立认购协议，拟向二者分别配售6.3亿股、29亿股，配售价为每股0.52港元。这次认购所得款项净额约为18.2亿港元，将用于支付现有物业项目的开发及建筑成本。

在认购事项完成后，SinoWater及OUELippo将分别持有金地商置经配发及发行认购股份扩大后已发行股本的约4.99%及22.97%。

对比金地商置股份于最后交易日(12月24日)在联交所所报的收市价每股0.43港元，此次交易认购价的溢价约20.93%。

值得注意的是，OUELippo由此成为金地商置的第二大股东、战略投资人，并有权提名不超过两名人士担任非执行董事。这意味着OUELippo将在金地商置的未来发展运营中拥有一定话语权。

这是金地商置为加强其商业地产运营及扩张而有意为之的举措。金地商置在公告中表示，引入OUELippo将提升公司的整体房地产开发能力、增进外部合作，预期日后有机会在中国物业行业加强与OUELippo的战略合作关系。

翻看一下OUELippo的背景，其身后是新加坡华联企业有限公司(下称“华联企业”)，这是一家新加坡上市公司，在亚洲和美国收购并长期持有运营商业物业，拥有开发及管理地标性商业、酒店、零售及住宅物业品牌的丰富经验。

更为重要的是，华联企业旗下还有两只在新加坡上市的房地产投资信托基金：OUEHospitalityTrust(下称“OUEH-Trust”)、OUECommercialREIT(下称“OUEC-REIT”)。OUEC-REIT于今年1月上市，初期组合包括位于上海的力宝广场(资料、团购、论坛)以及华联海湾大厦，成为华联企业经常性的收入来源。OUEH-Trust则拥有新加坡文华大酒店及文华购物廊的全部权益。

不难看出，除了借鉴华联企业丰富的运营经验外，金地商置还希望借助其房产信托基金平台，实现旗下商业物业的资产证券化，形成有机的退出机制，适时回收资本以作进一步投资、扩张之用。这就是商业地产的“轻资产”模式。

与住宅的快周转不同的是，商业地产的投资回报周期长、资金沉淀多，要求企业有很强的资金实力。国内大部分开发商在进行商业地产开发时，通常都会面临资金难题。

以万科为代表的龙头房企开始尝试“轻资产”模式。万科目前已与凯雷集团达成了战略合作，双方拟成立资产平台公司，收购万科拥有的9个商业物业并长期持有，未来以资产证券化为目标退出。同时，万科还与领汇基金达成战略合作，目前领汇基金正在洽购万科位于龙岗区中心的商场80%股权。

与之相比，金地商置的做法更为明显，直接引入房产信托基金拥有者作为战略投资人。

中国购物中心产业资讯中心主任郭增利表示，商业地产资本化运作是国际通用的模式，虽然国内对资产证券化方面有诸多政策限制，未来肯定会朝着这个方向发展。

事实上，作为金地集团的商业平台，金地商置在商业地产方面具有不小野心。

金地商置集团副总裁兼金地商置商业管理公司总经理王寿庆曾对媒体表示，金地商置将加强自身商业运营核心竞争力的塑造，短期内通过持有1至2个核心城市核心区域的优质商业项目，打造行业标杆。长期来看，金地商置将逐步成为一个具有鲜明竞争优势、开发能力居行业前茅的中等规模全国性综合体开发商与精品商业持有者，并具备较强的物业管理运营能力。

除了华联企业外，金地商置此次还引入了SinoWater，这是一家在中国具有雄厚财务实力及广阔业务网络的机构投资者，主要透过普通合伙人HaixiaLightLimited运营，而国家开发投资公司(SDIC)是HaixiaLightLimited的实际控制人。这对金地商置来说又将是一个有力的背书。