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再融资松绑房企频定增开发商集中上演海归融资

https://www.biud.com.cn 2015年01月29日09:56 家居装修知识网

　　海外融资成本不断增高的现实，对于日益陷入资金泥潭的开发商来说无疑是雪上加霜。而证监会宣布取消国土部对上市公司再融资、并购重组涉及房地产业务的事前审查的消息恰如一场及时雨。

　　目前，已有国兴地产宣布修改定增方案、泰禾集团和华发股份先后公布定增预案，以及华侨城、万方股份和泛海控股陆续停牌筹划关于定增的重大事项。内地房企正在上演一场融资“回归潮”。

　　房企定增井喷

　　1月16日，证监会新闻发言人表示，对于上市公司再融资、并购重组涉及房地产业务的，不再由国土部事前审查。看似一个简单的政策调整，实则意味深长。取消房企再融资的前置审查，不仅使房企再融资效率大幅提高，也意味着房地产市场从多年来的行政调控向市场机制调节转变。

　　证监会宣布取消国土部前置审查仅仅一周时间，即有国兴地产宣布修改定增方案、泰禾集团和华发股份先后公布定增预案，以及华侨城、万方股份和泛海控股陆续停牌筹划关于定增的重大事项，房企再融资需求势不可挡，呈现出井喷之势。

　　华发股份日前发布定增方案，拟以不低于11.41元/股的价格非公开发行不超过51621万股股份，募资58.9亿元，全部投向住宅开发主业，包括广州、珠海、威海等地6个项目以及偿还银行贷款。出于对公司未来的乐观信心，公司大股东华发集团将按照不超过调整后拟募集资金总额上限的40%、但不低于24.87%的比例现金认购本次定增。

　　与此同时，国兴地产公告修改其定增方案，将定增价格由6.21元/股上调至8.02元/股，发行数量调整为1.31亿股，募集资金总额调整为10.5亿元，国兴地产当天股价收于涨停。万方股份、华侨城和泛海控股先后宣布停牌。根据万方股份、泛海控股公告，两公司正在筹划非公开发行股票事项。而据记者从华侨城内部了解到，其停牌也是缘于将推定增计划。

　　数据显示，从2014年3月房企再融资重启，到9月开始允许部分上市房企进行银行间债券市场发行中期票据，已有十几家上市房企提出总额约1000亿元的中票融资申请，让一些大型房企得以开拓新的低成本融资渠道。

　　海外融资难度大涨

　　事实上，房企如此急于定向增发的一个因素就是房企海外融资成本正在上升。

　　中原地产研究部统计数据显示，截至日前，中国房企海外融资明显锐减，宣布在1月海外资本市场有融资的仅有远洋地产、天誉置业、旭辉控股、新鸿基等7家企业，合计融资额度为158亿元人民币，相比2014年1月的21家企业，600亿元额度的海外融资大幅锐减，达到了73%。

　　北京中原地产首席分析师张大伟分析认为，往年房企都会选择在1月海外大规模融资，这样可以增加一年的资金宽裕程度，有利于企业的资金安全，但在2015年房企受到佳兆业事件，还有人民币贬值影响，出现了融资难的现象，而且融资成本也明显上涨。

　　海外房企融资难度增加，这将会加剧房企的资金压力，对2015年国内房地产市场将有比较大的影响。而且预期在2015年春节之后，房企海外融资的难度将继续增加。

　　业内人士表示，房企海外融资在成本上升的同时难度也在加大。尤其是在佳兆业出现4亿港元的过桥贷款违约，创下了中国2015年首单违约纪录之后。海外资金对内地房企授信额度可能下降，条件可能更苛刻。央企、国企之外的中小民营房企海外融资将会越来越难。随着国内再融资的松绑，房企适时地回归国内将成为更现实的选择。

　　汇率变动加剧融资难

　　人民币汇率的变动也正在给房企海外融资带来不小的麻烦。

　　1月26日，人民币对美元连续第二天暴跌，即期汇率贬值一度超250个基点，下跌幅度也达到1.94%，逼近2%的跌停线，创汇改以来纪录。

　　业内专家表示，“此轮人民币对美元贬值对房企海外融资成本提高没有太直接的影响，但美国量化宽松政策QE3的逐步退出则是房企海外融资成本上涨的直接原因之一。由于美国的货币政策持续收紧，且有可能会加息，未来可能会导致房企海外融资成本提高”。目前国内房企海外融资成本已经在上升，而此次美元升值，房企国内外融资的利差开始缩小，但由于国内融资环境并不宽松，因此海外融资对于房企而言暂时还是具有吸引力，但趋势已经开始发生改变。

　　对此，张大伟表示，人民币对美元贬值，对房地产市场将是利空，虽然长期来看贬值的趋势未确立，但短期看对房企的海外融资都有一定的负面影响。巨量的海外融资规模将引发房企资金链紧张。同时，美元走强后，热钱可能流出中国市场，则可能强化这种紧张态势。

　　　北京商报记者董家声