经济学家沈建光：今年货币政策面临更大挑战

　　沈建光

　　瑞穗证券亚洲公司

　　首席经济学家

　　今年财税改革已经加速推进，其正面效应自然不用多言，但是一旦财税改革给地方政府套上“紧箍咒”之后，地方债的额度是否足够补上这些缺口，一旦房地产投资回暖不足以对冲地方政府投资的下降，难免会对整个经济增长产生负面影响。

　　在此背景下，应该发挥好当前3.6万亿元的财政存款存量资金作用，甚至力求将财政存款降低1万亿-2.6万亿元；此外，加快省级政府债券的发行，支持PPP合作项目，并提高财政赤字占GDP比重至2.5%也是应对财政困局之法。总之，今年惟有继续发挥有力度的积极财政作用，才有望支持今年经济增长实现7%左右的增长，为改革创造相对平稳的外在环境。

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