去年内地楼价跌近4% 一年内信贷改善有限

  4月17日，在标准普尔信用电话会议上，分析师叶翱行表示，2014年内地整体楼价跌近4%，这反映内房发展商毛利率显着受压，且大部分房企刚好达成销售目标，其中不少内房企业仍面对现金流压力。

  叶翱行认为，现金流较差及融资成本较高房企，今年债务重组的压力将有所增加，包括富力地产及恒盛地产；而销售执行力较好的内房企业，销售回款及现金流上有一定优势，包括融创等。

  而对于寻求业务多元化的内地房企，如恒大及绿地集团，叶翱行则认为，还需在现时内房销售气氛不太热烈时，投入大量资金于新业务，考虑到有关房企未必熟悉相关新投资的业务，未来可能会存在一定风险。

  融资环境方面，叶翱行认为，虽然中央政府推出多项宽松政策，相关措施的成效要在下半年才可反映出来，信贷环境仍然偏紧，加上现时贷款方对内房的信心受到一定影响，相信未来12个月信贷情况改善空间有限。

  此外，标普还指出，在今年内地部分地产发展商的盈利和赚钱能力可能持续恶化情况下，小城镇的发展商将面对更困难的情况，因这些城市的销售尚未复苏。

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