央行降息0.25%的理由
5月10日晚间，中国人民银行宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，并扩大存款利率浮动区间上限。
中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年 期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5 倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。
1. 经济犹弱，降息有压力
政治局会议和一季度货币政策执行报告双双确 认经济下行压力，4月依然未见开工旺季复苏趋势。4月份汇丰制造业PMI创12个月新低；出口同比下滑6.4%，进口同比下降16.2%；CPI同比增长 1.5%，环比下跌0.2%，PPI同比环比双双下降，且降幅继续扩大；地产销售快速回升，房价环比 降幅趋零，但上游库存压力仍在拖累投资。总体而言，基建依然是最重要抓手，尽管420降准以来，无风险利率下降显著，但实体经济融资利率降幅不明显，影响 基建项目开工与资金落实。因此，降息是配合财政共同落实“稳增长”政策的重要环节。
2. 宽松初始，降息有空间
常规货币政策工具依然有宽松空间，QE短期难扛大梁。央行刚发布的一季度货币政策执行报告称，目前各类货币政策工具都有较大的空间，能够有效调节和供给 流动性，无须量化宽松的方式大幅扩张流动性水平。央行的态度实际已经暗示本次降息，同时向市场传达未来将频繁运用降准、降息、公开市场操作等常规性货币政 策工具的预期。我们认为，在目前GDP增速和通胀水平下，2%是短期合理的利率目标值。至于对QE的态度，我们判断官方对于这一称呼本身有所顾忌，并且具 体购债细则尚在制定中，虽然央行直接购债概率很低，但至少长期再贷款或抵押再贷款等曲线购债形式的方向较为确定。
3. 股市换挡，降息无忌惮
中长期看，央行货币政策决策并不受股票市场走势影响，但在经济冷金融热这一特殊环境下，为保证货币政策传导机制有效性和平抑短期市场巨大波动，央行货币 政策时机依然要考虑当前股市状况。5月第一周，在监管频繁喊话、伞形收紧、两融杠杆下调和IPO供给骤增的多方压力下，股市出现一波大幅急跌，从调整深度 和速度看，均为本轮牛市以来之最。我们依然坚定认为牛市尚未结束，同时强调牛市换挡，宽幅震荡中投资者风险偏好已经有所下降。慢牛行情下，央行货币政策施 展空间将更加自由，二季度有望迎来二次降准。
4. 降息不改慢牛节奏
我们在前期的多篇报告中已经提示：中国经济改革转型、无风险利率下行、居民财富重配决定着A股市场向上的长期趋势，而监管力度与供给释放决定着A股牛市的节奏和速度。因此，我们认为决定A股牛市未来的几大客观因素尚没有发生逆转，甚至三大因素均在加速推进。
但在更重要的短期，不论从监管意图、供给增加的现实，还是投资者风险情绪以及增量资金流入看来，均不支持疯牛格局。大盘将以官媒的慰藉、货币政策的宽松、稳增长政策为支撑，以杠杆见顶、监管喊话、供给加速为阻力的通道中，宽幅震荡向上。
5.结论:顺势而为的五个方面
势有五:其势一，基调未变，不要下车；其势二，提款机行情要举大棒，所以对提款机板块，见好就收，勤收割；其势三，市场要解决新兴产业融资问题，但哪些 产业，何时扶持，要搞懂，泡沫至少也要有故事支撑，连个故事都懒得讲，没得讲的，规避；其势四，政策支持，但涨疯了的，参考提款机一条；其势五，增量资金 逻辑未变，但增量资金不允许贷款进入，不允许养老钱放杠杆一赌，所以增量资金的增速会控制，普涨疯涨不息，监管大棒不止。 风格上，再次重申三个转变:周期向消费转变；一线蓝筹向二线蓝筹转变；传统向新兴转变。
央行相关工作人员谈及这次降息的原因的时候，这样表示，随着现在国内经济结构调整的速度在渐渐加快，而且的话外界需求波动也是比较大的，导致了现在我国经济也是在面临着很大的经济压力。
相关知识
央行降息0.25%的理由
央行降息0.25个百分点 定向降准0.5个百分点
央行降息0.25%加降准 月供减141元+最全还款攻略
热议：央行降息0.25个百分点 20年百万房贷月供减150元
央行降息0.25%也不能盲目买房 11种户型买了必贬值！
最全面解读：央行降息对楼市的六大影响
今起央行降息 百万房贷月供可省143元
广州公积金降息0.25%落地 80万贷30年月供少115元
央行降息0.25个百分点并降准0.5个百分点
央行明日起降息0.25个百分点
