富力地产的恶性循环
尽管，富力地产在其宣布再启A股上市之路的公告中，并未表明上市成功后的资金去向，业内人士多数认为，富力地产7年来始终试图回归A股，主要是为了降低目前高额的融资成本，和改善恶劣的资金状况。
但是，此前盲目扩张所带来的恶果，正在富力地产的发展过程中进一步发酵，甚至是恶化，从富力近年来的拿地与销售情况来看，即便是在政策放松的背景下，富力地产重回A股的希望也同样渺茫。
同城不同命
与万达在仙林项目的际遇似乎相似，同样的在年末倒计时的日子里，同样没有竞争对手，同样以底价竞拍得手，但两者之间的内涵却截然不同。
2010年12月30日，仅仅用了3分钟，富力地产就结束了在南京的首秀。
在没有任何竞争对手的情况下，富力地产分别以8600万元和22.7亿元的底价，拍下了南京新成立不久的麒麟科技创新园的两幅地块。其中，NO.2010G60地块出让面积为56974.4平方米，容积率为0.9，整个地块的用地性质均为科研设计用地。NO.2010G61地块出让面积较大，达到514889.7平方米，用地性质上，NO.2010G61地块则被规定为“科研设计用地、二类居住用地等”。值得一提的是，NO.2010G61地块的二类居住用地的地块面积为199324.7平方米，容积率为大于1且小于等于1.02。另外，该地块中还有57811.6平方米的土地是用作旅馆业、商业用地。
这次土地出让的结果也宣告了富力地产正式进军南京。
从表面看来，富力地产这一次的竞拍与万达在仙林的土地竞拍如出一辙，但实际上，后者是因为有人保驾的结果，而前者则是真的在唱独角戏。
根据南京市政府的规划方案，南京麒麟科技创新园是市委、市政府重点布局的创新创业载体。园区总面积83平方公里，位于南京主城东侧，地处青龙山与紫金山之间，距市中心新街口直线距离10公里。园区重点发展以云计算、人工智能、软件、信息服务、创意产业等为主的智能产业，打造智能的产业链条及更加智慧的生态园区。
尽管，从距离上看，麒麟科技创新园相较于仙林地区更接近市中心区域。但是仙林地区早在13年前就开始建设，目前区域内的仙林湖大学城已经初具规模，包括南京大学、南京师范大学、金陵中学等名校相继落户。而地铁三号线也已全线贯通，从市中心到仙林湖非常便捷。而规划中的地铁15号线，终点站设置在镇江，贯通之后，仙林湖将成为连线南京、镇江的交通枢纽点，同时也是南京2小时城市圈的东北门户。
相对的，麒麟科创园的起步就晚了很多，其正式开发在2010年的时候。据一位土生土长的南京出租车司机介绍，这里在开发以前棚户区云集，算是南京一个下只角，尽管从2010年开始开发以来，绝大多数棚户区已经拆迁，区域面貌得到了有效改善，但毕竟开发时日较短，该区域的公共交通系统和商业配套还非常缺乏。
而《中国房地产金融》的调研人员在走访富力城（富力所获麒麟板块土地后开发的项目）的过程中也印证了这一说法。
在调研当天，调研人员从三号线孝陵卫站打的出发，经过了近20分钟的车程才来到项目现场，其间上述那位出租车司机也曾数次找寻不到道路而耽搁了不少时间。
到达现场后，我们围绕着富力城走访了一圈，周边几乎没有公交车辆经过，同时，周边的商业配套也仅能满足人们最基本的生活需求。而据业主介绍，这里晚上过了九点以后，就几乎找不到几家商店了，生活相当不便捷。
上述这一切也导致了富力城项目在南京的销售业绩并不理想。数据显示，在2014年度，富力地产在南京的两个项目只为富力提供了11.74亿元的销售业绩。
新城魔咒
富力地产在南京的故事并非个案，这一切只是富力近年来接连踩错市场节奏的缩影。这家广州房企遭遇的正是中国地产商的致命问题：库存。
在2010年至2012年连续三年的销售额徘徊在300亿元关口后，富力2013年的销售额达到422亿元。规模瓶颈的突破，让经历2008年惨痛扩张的富力地产联合创始人张力又有了大规模拿地扩张的勇气。整个2013年，张力花费了434亿元，拿了2090万平方米土地储备——全部盖起来相当于81个鸟巢。拿地金额不仅超过当年的销售额，甚至是其2009年至2012年四年间拿地总金额的两倍。其中有不少地块就是像南京麒麟这样的区域。
与疯狂拿地随之而来的是张力不小的野心。2014年年初他制定了一个不低的销售目标：700亿元。这个目标在随后的市场中很快被证明太过乐观了——富力2014年上半年的销售情况忽然急转直下，不得不在8月份业绩会上宣布将2014年的销售目标从700亿元下调至600亿元，成为今年首家正式下调销售目标的房企。
二三线城市糟糕的市场表现是拖累其业绩的主要原因。在2013年的扩张中，张力不仅时隔3年后再次进军北京等一线城市，还新进入了包括长沙、贵阳、梅州、福州、珠海、包头、无锡，以及南宁等国内二三四线城市——张力很快就发现，他很难从一些供应量庞大、销售艰难的三四线楼市陷阱中脱身。
曾有券商人士认为，“当年富力的激进拿地也可能不是一时热血，背后不排除有一套系统的融资规划：中国香港IPO融资——迅速发债扩张——回归A股上市融资——平抑债务后再扩张。”与此同时，富力是H股上市的中资股，无法通过股权融资将自身的杠杆降低，海外融资便利度不及恒大等红筹股。因此富力一直谋划回归A股上市，但数度冲刺至今未果。
回归A股计划至今未果，也让富力陷入了一个恶性循环，一方面是为了保持企业的品牌效应，不得不高额举债扩张，但另一方面，在实力不足无法在一线城市竞得土地的背景下，只得选择二三线甚至是三四线城市更为低廉的土地，但随之而来的销售业绩下滑、库存加剧的问题又进一步使得财务状况恶化。
由此，富力地产在7年A股路上屡战屡败之后，无奈地选择了屡败屡战。
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