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打脸海归搜房:生死60天

https://www.biud.com.cn 2015年11月16日09:50 家居装修知识网  

  背负数据造假丑闻,搜房借壳万里股份,回归A股还是迈出重要一步。这是一条为钱而修建的欲望扩张之路。这一天是11月14日。

  此前,坊间质疑,搜房改名和入股两大行,到底想干什么?世联行和搜房能对上虎符吗?

  更早之前,搜房被“中国式”围剿,房源被下架,股价断崖式下跌,更是陷入生死时速。

  莫天全作为中介公敌的形象出现,似乎显示廉颇老矣迹象。

  现任房评网总裁的肖勇,曾在《赢在新媒体》一书中,记录了搜房网早期创业精彩开篇,他曾是搜房创业时期的二号人物。眼前这一幕和书中的华丽故事相比较,让人感慨万分。

  搜房必须改变,搜房在改变什么?老莫在重压之下又准备了哪些弹药?搜房这艘大船正在下沉还是要驶向新途?

  梳理历史和当下,分析老莫的资本DNA非常重要,它更是近距离观察搜房明天的小窗。

  在美股私有化大潮风口,莫天全选择了不退市,回归A股,现实并且明智。

  在纳斯达克,有老莫人生中最重要的人脉和长期支持他的美元基金。他们一起奋斗,一起享受过财富。

  事实上,老莫的人脉圈和金主从来不在中国。若从纳斯达克退市就是自己打脸,对不住曾经支持过的那帮兄弟和朋友。所以,他闭口不提私有化,绝不会在美股退市。

  从品牌角度讲,有美股标签的搜房,在资本市场的溢价和品牌形象皆是正面。假设,搜房私有化后,在A股上市或登陆新三板,比较之下,名利皆输。

  不私有化,并不意味搜房不可以在A股上市。所以,莫天全选择了分拆搜房。

  选择A股,其实有先兆。

  2014年,搜房投资世联地产。钱还没有到世联地产的账,其股价已经涨了3倍多,老莫瞬间赚了几十亿。当然,这也得益于世联地产整体估值非常高。

  这两点应该对老莫的触动非常大。他看到了A股强大的估值空间和融资能力。

  或许,他起初也有过去新三板的想法,但是新三板的空间对他的吸引力实在太小。与其上新三板,倒不如一步到位多花点钱直接上主板。

  在A股上市还有一个好处,投资者买了搜房网股票,就会用搜房网的产品和服务。哪个股民不希望自己手中的股票涨呢?

  在品牌落地的同时,搜房可以实实在在抓住了一批客户,可谓一箭双雕。

  于是,低调借壳上市便成为莫天全那段时间最主要的工作。

  在A股上市,若要有高估值,就需要有好的概念。

  从借壳的公开材料看,搜房将旗下广告、金融注入万里股份,电商留在了纳斯达克。这似乎是个两全之策。

  此外,从借壳上市注入资产的估值量级推测,老莫感受到了A股的春光灿烂。

  2016年将会是莫天全全线开打的一年。

  他的人马正在急剧膨胀,二手房经纪人约有1.4—1.6万人,新房是3500—4000人,二手房已经进入28个城市,新房也差不多是这个量级。

  如果不出意外,2016年,搜房进入的城市数量会翻番,经纪人的数量也会翻番,全部人马极有可能达到8万人次。

  这将是场全面的会战。

  以美国时间11月13日收盘价计算,搜房总市值约合人民币193.85亿元。要知道,搜房只是将金融等新业务放进去,估值就高达170亿元人民币。

  而且,搜房只是在去年8月份才开始互联网金融服务,今年2季度的互联网金融服务营收区区200万美元。

  老莫其实一直很看重金融服务,不过他更习惯关起门来自己研究。

  他似乎相信,当年搜房的社区论坛奇迹可以再次发生。很显然,这一块的业务明显滞后于他的预期。

  所有的努力,都在为一场即将到来的大战做准备。

  对于搜房,大会战的另外一个意义是,线下铺设门店,解决了房源,经纪人就是老虎长了翅膀,整盘棋活了起来。

  再加上线上的流量,和网民的认知度,老莫把开战的门槛垒得非常高。

  当下,老莫要做的最重要的事情,就是找钱。前不久,他刚刚发了一笔10亿美元债。

  这里面要插播一段话。拥有互联网投行思维,老莫习惯性找风口,他甚至不愿意错过任何一个机会。当然,风口业务对搜房股价有溢价,但也给老莫带来越来越重的资金压力,各条线都嗷嗷待哺。

  如果搜房能够在A股成功借壳上市,极有可能是对链家的一个决胜手。

  至少,在资金弹药上如此。谁会最终占据上风,有多种可能条件。

  从资金端观察,老莫在A股融到资金后,很有可能通过转移利润或用各种方式去补贴它的新业务。

  所以说,搜房和链家,谁会在A股高溢价市场融资通道上占据先机,金融也成为他们决胜负的重要抓手。

  而且,A股有情绪化的一面。比如歌尔声学,跟它的对标公司瑞声科技相比,市值曾大出很多,现在却少了至少30%。

  所以说,A股的特点是,风口上给你高估值,一阵风刮过,就可能是低估值。

  据此,分析互联网020,特别是房地产互联网020,乐观的预期是,两年内风口不会褪去,也就是说,两年内将是非常重要的融资窗口。

  在融资窗口期内,老莫把新业务装进去,再给他两年时间,很有可能产生稳定的盈利,老莫极有可能赌成。

  如果错过融资窗口期,摊子铺得太大,尾大不掉,搜房不仅不能盈利,而且会被拖死。

  也有人分析认为,老莫将搜房方舟一分为二,即便A股有变,亦有美股保驾护航。这显然是个一厢情愿的说法。

  且不说造假官司缠身,A股有变,新业务不利,留在美股的电商业务又能好在哪里?搜房股价腰斩过去不久,谁又能保证这一幕不会再次上演。

  最主要的是,越来越熟悉老莫讲故事的美股投资者,越来越需要业绩和营收数字。

  很显然,还有一个重要因素——管理。

  业内人士曾经把乐居的周忻和搜房的莫天全做过比较。一个形象的说法是,老莫的管理层没有出现过一个亿万富翁,周忻的核心管理班底就有几位。

  财富的量级是否过亿,可能是个比方,但却形象反映了周忻和莫天全对管理层重要性的认识程度上不同。

  换句话说,老莫已经把搜房的摊子铺出去,管理能不能跟上,又是一个关键看点。

  11月10日,《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》出炉,并对外公开征求意见。该通知将筹划重大资产重组的停牌期限规定为最长不超过5个月。

  搜房此次借壳的万里股份,已经停牌3个月,根据上交所规定,莫天全还有2个月,60天的时间。

  这是生死攸关的60天。

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