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欧司朗照明资产竞购落锤在即知名游资潜伏德豪润达

https://www.biud.com.cn 2016年01月05日09:19 家居装修知识网

全球三大照明巨头之一的欧司朗(Osram)分拆出售照明业务资产，牵动着中国买家的心。在欧司朗照明事业部分拆消息公布之后，国内大型企业纷纷角逐竞购，其中包括木林森(002745，SZ)、阳光照明(600261，SH)、同方股份(600100，SH)和德豪润达(002005，SZ)在内等多家潜在有意向竞购者。在不少业内人士看来，这些竞购企业中，德豪润达有着自身打通LED上下游产业链优势和强大的雷士照明销售渠道优势，或将成为此次跨国收购的一大热门。

知名游资关注竞购概念

2015年6月，欧司朗监事会同意分拆主要照明业务，包含CLB(传统照明及镇流器)、LLS(LED灯及系统)资产，引起了中国企业的强烈兴趣。在业内看来，除了德豪润达和木林森，还包括阳光照明、同方股份等同行企业也有意参与竞购欧司朗照明业务资产这块“香饽饽”。

据了解，目前CLB业务国内市场竞争已相对激烈，据行业人士预估，欧司朗品牌对行业格局改变不大，而LLS业务以及欧司朗品牌的海外使用权更能引起买家的兴趣。

根据LEDinside最新报告显示，2015 年全球照明市场规模达821亿美元，其中LED照明市场规模为257亿美元，市场渗透率为31%，而2014年Led照明的渗透率仅为16%。

国内一线照明品牌也在加快LED转换速度。据了解，目前国内几大巨头纷纷加码LED产品线，截至2015年，雷士照相关产品已占据总额的90%以上，远高于行业水平。

“未来随着LED照明产品的价格进一步下降，行业还将维持持续的高增长态势，德豪润达芯片技术走在行业前沿，在未来在产业竞争加剧情况下，有望凭借新生产工艺的尺寸优势和成本优势占据有利地位。”一位券商电子行业分析师告诉记者。

目前，德豪润达与雷士照明已完成了全产业链布局，德豪形成了具有上游外延片、芯片，中游封装，下游照明、显示屏、背光等应用的一体化产业格局。其中，在芯片业务方面，德豪润达的倒装芯片在行业内处于优势地位，抢占了市场先机。

此外，德豪润达还拥有一张令同行“羡慕嫉妒恨”的渠道王牌。2014年，德豪润达通过二级市增持和相关股东受让，成为雷士照明的第一大股东，目前持有雷士照明27%的股权。

公开资料显示，雷士照明成立于1998年，经过多年发展形成了庞大的经销商网络，在全国拥有37家运营中心和近4000家品牌专卖店。

众所周知，经销商体系渠道是照明行业的重要壁垒之一，德豪润达在入股雷士照明之后，除了自身LED应用产品获得了雷士照明的品牌授权许可和销售渠道推广外，还与雷士照明深度融合，打通了上下游产业链。

2015年12月25日，竞购者之一德豪润达股价底部启动，从当日龙虎榜席位来看，股票受到营业部抢筹，光大证券佛山绿景路、华泰证券上海咸宁路等知名游资席位大笔参与，成交金额约6.07亿元。

海外布局经验成为直接考验

据了解，欧司朗作为全球照明行业的巨头之一，其剥离的通用照明业务中，也涉及海外销售渠道和相关品牌，这也是国内竞购企业尤为的看中部分。不过，尽管欧司朗海外销售渠道和品牌优势是块诱人的蛋糕，但是竞购企业中缺乏国际经验的不在少数，与国内行业标准的无序状态不同，海外规范的市场环境是对于企业海外运营经验的直接考验。

近两年，照明巨头加快出海步伐。2014年1月，同方股份以7亿元人民币的交易总额获得港股上市公司真明丽(01868 HK)51.6%控股权，获得成熟品牌以及真明丽在美国和欧洲传统优势市场，同房LED产品借船出海。

据木林森12月11日公告，董事会表决通过香港全资子公司增资事宜，注册资本由目前的30万美元增加至5000万美元，折合人民币超过木林森2015年上半年净利润的2.32亿元。

对于德豪润达来说，凭借雷士在全球40多个国家和地区的业务经验，运作海外市场可谓轻车熟路。

据媒体消息，雷士照明英国公司负责人孙先生表示，nvc在几年前就开始进入当地的主流市场。在英国的公司已经足够本土化，内部突破了理念和文化的差异，管理层几乎来自当地照明行业人才，全产业链物料由所在国采购供给。

“如果成功收购欧司朗资产，这是德豪润达打开国际高端市场大门的良好契机，也能够提振雷士照明海外发展信心，由此，这一组合，从外延片、芯片、封装乃至应用，真正一应俱全地实现全产业链布局。”一位业内人士表示，“而德豪润达原来的强项是在海外做小家电，对海外市场极为熟悉，这对于接盘国际性企业，也是一个很大优势。”