首页 > 装修资讯 > 东鹏控股私有化拟退出资本市场或因估值偏低？

东鹏控股私有化拟退出资本市场或因估值偏低？

https://www.biud.com.cn 2016年02月24日18:56 家居装修知识网

网易家居报道：2月3日，中国最大瓷砖公司东鹏控股（03386.HK）发出私有化公告，拟退出资本市场，成为陶瓷行业年前最重磅消息。距消息公布已有20多日，东鹏控股今日收盘报4.08元，近一个月相对恒生指数上涨39.65%，主席何新明与Max Glory分别持有公司股本31.07%和7.72%。东鹏控股暂未对外解释做出私有化决策的原因。

公告表示，主席何新明与Max Glory“联席要约方”已接洽公司，建议投过协议计划就私有化提出附带前提条件的可能收购建议，每股注销价下限4.48元，较1日公司临时停牌前溢价31.76%。

声明强调有关可能建议的讨论仍在磋商阶段，以及可能建议的正式条款尚未协定。计划生效时，假设记录日期前概无购股权获行使，联席要约方利坚与Max Glory将分别持有公司已发行股本约42.75%及14.57%。计划生效后，预期将撤销股份于联交所的上市地位。顺利的私有化进程从交易方案正式提出至退市通常在100日左右。

历经十年筹划，东鹏控股股份有限公司2013年12月在香港联交所挂牌上市，是国内建陶行业中首家在香港上市的企业。其始创于1972年，专注陶瓷超过40年，是世界级瓷砖、卫浴产品专业厂家，中国最大的瓷砖公司，项目包括北京奥运、国家大剧院（剧院装修效果图）、美国帝国大厦等地标性建筑，起草相关产品标准达11项，获国家专利367项。

尽管2015年上半年经济滑坡，中小规模瓷砖制造业陷入低迷，东鹏控股业绩稳中有升，中期收入约16.52亿元，较2014年同期的16.24亿元增长1.8%，净利润2.31亿元，同比增长28.9%。品牌瓷砖零售门店共有2556家，覆盖中国600多个城市，同时在天猫瓷砖类销售稳居第一。

现阶段东鹏控股未对外解释私有化原因。按惯常分析，提出私有化的公司一般具有现金多、股价低、单一大股东持股50%至75%的特点。私有化目的通常能简单分成三个，股价长期低迷、买卖成交量偏低或因股价较每股净资产有大幅折让。

据彭博综合预测，国际同业平均2016年预测市盈率约12.68倍，而东鹏则维持5.14倍市盈率，折让逾50%，估值偏低。

值得一提的是，同赴港交所上市的家居建材连锁商场红星美凯龙（01528.HK），近日宣布计划发行不超过3.15股A股，称重返A股可灵活融资，有助业务发展。有投资者认为，未来东鹏不排除在A股上市的可能。

鲜有陶瓷企业转向资本市场运作，纵观陶业上市之路，历经风雨。国内首家上市的陶瓷企业鹰牌陶瓷2010年从资本市场折戟而归，斯米克上市后因业绩太差，2012年戴上“ST”帽子，有上市想法的企业碍于环保生产、财务规范等方面暂缓计划。业内人士称，陶业一直陷在“一些拼命想上市，一些坚决不上市，一些上市后又退市”的怪圈。