法学、经济学专家同桌论道：模式之争应回归事件本身
已经注定这是一个将被载入史册的商业案例。
这个案例里，所有的元素都已具备：野蛮人、行业领头羊、明星企业家，以及具有我国特色的央企。当所有的要素聚集于一处，这出不是戏剧却精彩程度远超戏剧的“股权争夺战”，如今正进入最高潮。
然而十年后，当我们回过头来再看时，我们该看些什么？也许思考最多的，依然公司运营模式之争。
21世纪经济报道记者就此采访了著名立法专家朱少平、方正证券研究所所长高利、东方证券首席经济学家邵宇等，深度解构本次“万科事件”反映出的影响。
模式之争应回归事件本身
《21世纪》：通过这次“万科事件”，你怎么看大股东控制公司与经理人控制公司这两种模式？
高利：万科这种模式到底合不合理，有没有缺点，我觉得是没有标准答案的。两种模式都是柄双刃剑。职业经理人控制公司，可以减少很多国企式的干预，这也是万科取得这么优秀成绩的原因。但弊端在于，当出现宝能这样的“野蛮人”时，原有平衡被打破，职业经理人控制的公司会因为股权分散，没有大股东愿意站出来，最终演变成现在这种局面。
邵宇：万科管理层跟现有股东权益之间的保护会有特别大的冲突。我们也认识到，资本对整个公司而言是重要的，但是我可能觉得职业经理人、管理层对一个公司的经营业绩是更加关键的。
两个极端都是有弊端的，一个比较完善的治理结构，董事会也好，股东大会也好，都该发挥自己相应的责任，不应逾越到对方的权限中。
朱少平：公司一般都是经营层在控制，因为他们更了解市场，他们应该有更多的发言权。但万科目前的情况稍有不同，因为大股东和二股东都是有目的的，他们需要更多的话语权。
现在万科想把深圳地铁放进公司来，是管理层的意思。但是根据矛盾而言，应该就事论事，而不应涉及到模式问题。
所以我建议，这个案例本身应该就事论事，而不要论模式。两种模式都是对的，现在万科只不过是两种模式产生了交叉和矛盾，或者摩擦的时候。
《21世纪》：这次事件会对公司治理产生哪些启示？
高利：公司治理是全世界性的问题，不只中国和万科才有。只是这次事件中，大家好像忽视了一个基本问题：对任何治理结构的公司，必须以公司向正常的好的经营方向发展。你参与经营也好，不参与经营也好，赶走王石团队也好，不赶走也好，一个前提是公司朝好的方向发展。
再延伸的话，就是你保护的是所有股东的利益，而不是大股东的利益，这两个问题是一个问题。因此在这个前提下分析，比如要不要保留万科的团队，我个人倾向是应该保留的。因为这么多年来，万科发展这么好，在于华润给的宽松环境加上内部人治理。“内部人治理”是个中性词，和“野蛮人”一样，都不是贬义的，因为大家都符合法律，没有违法。
邵宇：对公司治理来说，应该更加完善公司的治理结构。也就是说，公司各个职能部门都必须充分地发挥出来，包括交给公众去评判，形式上的要求还是很重要的。哪一块做得比较规范，才会在新的博弈里有比较有利的一个地位。
朱少平：从立法而言，目前“万科事件”并不会导致《公司法》的修改，因为《公司法》都有明确的规定，就是持股权说了算。
管理层有管理层的话语权，股东有股东的话语权，最后矛盾时也有协调的程序。这的确是个经典的案例，因为过去中国都没有这样的案例，大股东二股东与经营层的矛盾表现得这么白热化。但是就立法而言，没有典型的影响。
对资本市场产生长期影响
《21世纪》：是否会对整个资本市场产生一定影响？
高利：从国内企业的股权结构来看，可以分成这么几类。
万科这样的自然是一类，但它不是最大的一类，最大的一类是以国有资本控股的企业，它们是不会出现万科这样的问题的，因为治理结构不一样，决定权也不一样。
第二类就是中小企业，这类企业往往是创始人持有大量股份，既是控股方又是管理层，利益诉求是一致的，又与万科不同。
这两类企业占比我觉得有80%左右，所以像万科这种公司不是特别多。但在未来中国经济结构转型，并购重组会越来越多，通过并购出现管理层变化的情况也会越来越多，只是像万科这么经典、一环扣一环的，不是特别多。
邵宇：单纯从险资角度来看，险资作为一种强势资产，是需要进行合理的配置的，所以会关注那些有优良业绩的公司作为资产配置的主要方面。但也可能意味着，它们对房地产这样一个稳定的增长还是比较看好的，在这种情况下，我觉得这种配置是合理的，只是这种方法是不是需要些改进？
朱少平：个人认为没有太大的影响，因为这是万科内部管理层和股东对公司发展的一个看法，而这里边还牵扯到两个问题：一是房地产的前景怎么回事，第二是他们对此的看法怎么回事。我们都知道，他们的看法是不一样的。
《21世纪》：你认为“万科事件”最终会走向哪种结局？
高利：万科的结局不好说。我个人假设，甚至是说我要是王石，我可能就主动辞职了。
我看到新闻说，宝能以王石不工作去留学拿5000万为理由，如果是真的，我觉得是比较无理的，一个人难道只能通过天天上班才能拿5000万？王石虽然不上班，但作为公司战略制定者就不能拿5000万？别的企业也做地产，但是为什么别的没做成第一呢？正是因为有王石这个团队嘛。
朱少平：我想最终结果就是各自行使表决权，看是否罢免王石团队。王石团队如果被罢免，大股东二股东会再选择一个能代表其意志的人上去。
王石作为管理者不仅要考虑到公司的发展，也要考虑到公司现实的利益，他一定是长远利益和现实利益的结合。王石也许是个企业家，或者是个管理学家，但不能说是个好的战略家。如果按照《公司法》执行下来，说不定王石的遭遇会是个悲剧。如果做得好，现在召集董事会协调关系，能够妥协的话，可能会比较好。
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