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揭秘：乾照光电股价崩盘董秘涉嫌内幕交易

https://www.biud.com.cn 2011年11月07日12:53 家居装修知识网

　　三季度财报披露前，董秘联手"大非"减持套现，次日起股价就连续暴跌近45%;减持前机构一片看好，减持后业绩憧憬落空。乾照光电(300102)的上述变化，被质疑为涉嫌内幕交易。

　　机构集体看好的牛股

　　在9月8日之前，乾照光电是一只非常特立独行的股票。自去年8月上市以来，不论大盘起起落落，其股价始终在一个箱体内震荡，尤其是4月以来股指的重挫似乎都与其无关。与股价的强势相呼应，光大证券、宏源证券、长江证券、申银万国、中信建投、齐鲁证券等十几家券商研究员都对其青睐有加，大多使用了"下半年增长将提速"、"进入产能释放关键期"这样的溢美之辞。

　　董秘减持引发崩盘

　　然而，平衡在9月8日被突然打破。当天乾照光电上涨3.26%至32.64元收盘，整体走势依旧稳定;但大宗交易市场上却突现400万股卖单，成交价30.03/股。其后的公告显示，卖主是乾照光电的董事、董秘兼财务负责人叶孙义，以及另一个创始人股东郑顺炎。两者各自抛售了200万股，其所抛售的股是在8月12日上市满一周年之际刚刚解禁的。叶孙义和郑顺炎急急套现的消息，立即在市场上发酵。乾照光电次日起即告急挫，至10月24日最低跌至17.90元，26个交易日累计跌幅超过了45%。其间，叶孙义在9月23日再次抛售200万股，其刚刚解禁的417万股已经分两次基本减持完毕，套现1.12亿元。

　　季报利润现出原形

　　而乾照光电在10月26日发布了三季报，业绩低于预期成了此前暴跌的注脚。第三季度，乾照光电实现净利润4335.52万元，前三季度累计净利润13122.88万元，每股收益0.44元。虽然对照2010年仍有增长，但这个结果已大大低于此前机构的预期。例如，中信建投在7月中旬预计乾照光电全年每股收益能达到1.08元;申银万国在对乾照光电现场调研后，7月中旬同样认为全年净利润将在2.73亿元，每股收益约0.93元，并给出了39.90元的目标价;广发证券给出的净利润和每股收益预计在3.31亿元和1.12元，39.20元的目标价与申银万国相近。同时，在9月9日股价连续暴跌前，各大机构的观点都没有做出过修正。

　　市场质疑利用内幕

　　为何机构在乾照光电上一致犯错，难道又是中国宝安"石墨烯事件"的翻版?近日，有声音质疑身为董秘兼财务负责人的叶孙义，在与机构的接触中虚夸公司三季度产销情况，令调研机构"上当"，而叶孙义个人在知悉公司真实盈利状况的情况下，利用市场给予乾照光电的高估值减持套现。

　　在这样的质疑声中，昨天乾照光电股价大幅震荡，上午跌幅一度达到7.65%，尾盘却又迅速攀升，收盘变成上涨3.11%，全天振幅10.81%，成交激增至2.1亿元，是仅次于其上市初期后的最高值。

　　红杉资本又宣告减持

　　昨天记者致电乾照光电，但其证券事务办公室的电话高挂"免战牌"，始终无人接听。而昨晚又有一个"重磅公告"袭来，乾照光电的第三大股东--知名创投红杉资本在10月28日通过大宗交易已减持了500万股乾照光电，减持后仍持有4048.9万股，占总股本13.73%。由于红杉所持有的股份数量较多，在股价暴跌逾四成后，其突然出手减持，如果真是动了战略撤退的念头，那么未来乾照光电势必还将承受更大的压力。

　　记者观察

　　"双面人"的监管之困

　　虽然上述质疑有其合理的逻辑，作为财务负责人，叶孙义必定对乾照光电的经营和业绩情况一清二楚，而众机构的一致犯错也确实存在被误导蒙蔽的可能性。而叶孙义的股东角色，又确实可能诱发其动机，"及时"抛售让他获得了高额的收益，如果放在现在减持至少要缩水4000万元。但是，换个角度看，如果董秘在三季报公布前将业绩增速不佳的真实情况透露给了机构，又可能违反相关的信息披露规则。

　　内幕信息知情人兼股东，这样的"双面人"在中小板和创业板中还有很多。公司业绩好，可以借用他人账户买入炒作;公司业绩差，可以提前减持套现;做多做空，各有便利，甚至还可以借着与机构的关联，诱导机构的买卖判断，个中想象空间实在太大了。