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构筑两大护城河，我乐家居2019业绩增幅创五年来新高 2020-03-12

　　3月10日，据我乐家居(603326)发布的2019年度业绩快报显示，报告期内公司营业总收入增长23.10%至13.32亿元，归母净利润增长51.40%至1.54亿元，基本每股收益增长53.33%至0.69元/股。

　　至此，我乐家居创造了近5年来最高的年度净利增幅，创造了自2017年上市以来最高的每股收益。同时，业内人士预估，根据目前已发布业绩快报或业绩预告的8家定制家居上市公司数据推测，我乐家居的营收和净利增速将双双稳居行业前列。

　　屡夺冠军：利润增长创五年来新高

　　查阅历年年报发现，2019年我乐家居归属于上市公司股东的净利润为1.54亿元，比上年同比增长51.40%，创下了公司自有公开披露数据以来的最大单年增幅，凸显了我乐家居过去五年持续提升的盈利能力;同时，净利润增长率此前3年均平稳保持在22%以内，而2019年逆市翻番一倍有余，成为我乐家居史上又一个盈利“丰年”的全新转折年。

　　行业横比来看，截至笔者发稿前，我乐家居、志邦、皮阿诺、尚品宅配、金牌厨柜、顶固集创和索菲亚都公布了业绩快报，“规模之王”欧派也已发布业绩预告，各家业绩出现严重分化。按照公告的上限计算，8家企业的平均利润增长为20.20%，我乐家居凭借高达51.40%的净利润增幅，将有望再度稳居行业前列。事实上，我乐家居此前已经连续多个季度利润增速排行第一。

　　对于利润增长的主要原因，我乐家居解释称，随着销售业务的拓展，公司产能利用得到进一步优化，产效亦实现有效提升，加之公司其他降本增效措施的实施，公司产品整体毛利率实现平稳增长。

　　成长秘籍：两大护城河蓄势赋能

　　资料显示，作为高端定制家居品牌，我乐家居品牌定位与大众化品牌定位形成鲜明区隔，品牌溢价来自于产品设计、品牌维护、材料研发、渠道掌控所产生的附加值，目标用户主要是城市中产和新中产高净值人群。

　　进一步剖析发现，“原创专利设计”是我乐家居高端增长的重要核心竞争力。我乐家居拥有国际和国内百余名实力设计师，2019年研发了基于第十代智慧厨房的整体厨柜新品星云系列、莫兰迪系列，以及全屋定制新品莱奥系列、至尚系列等标杆产品，产品人无我有、人有我新。独特设计标签和品牌名片，最终反哺市场。公告显示，去年一季度，我乐家居新品销售占比同比由 9.3%上升至 32.7%，显示其高端产品竞争力获得市场接纳和认可。

　　综合来看，经过十五载的深厚积淀和快速发展，如今我乐家居凭借推进的“原创专利设计”差异化产品及高端品牌市场定位两大“护城河”，依托信息化和工业化融合的大型柔性生产能力，使得品牌知名度不断提升，带动公司整体收入和盈利双向稳健增长。

　　企业盈利向好，股东跟着受益。根据业绩快报，2019年我乐家居基本每股收益为0.69元，比上年增长53.33%，这两项数据均为2017年上市以来之最。

　　Choice数据显示，3月5日，我乐家居盘中最高价19.60元，股价创近一年新高。以最低点为区间起点计算，2020年2月12日至2020年3月4日，我乐家居区间上涨13.81%，而同期上证指数同期上涨2.9%，申万二级行业家用轻工同期上涨3.17%，个股表现跑赢上证指数，强于所属申万行业指数。

责任编辑：ronghuanfen